海通证券 尹记争
昨天，美伊战争已经正式打响，深沪股市当天小幅下挫。有人分析认为，战争将进一步推跌股市；但也有人认为，随着美伊战事的明朗，股市将会上涨。现在，美伊战争的炮声已经响起，近期股市究竟会不会涨？
观察最近大盘走势，总的特点是缩量横盘，小幅整理。其中，沪市大盘围绕1460点已经整理了8个交易日，期间振幅不到2%，种种迹象表明，目前大盘面临方向性选择。结合各种因素分析，大盘调整已经接近尾声，近期后市继续上涨的机会较大。
最近市场较为关心的主要有两大因素。一是“两会”的召开，人们普遍寄予了较多的良好预期。由于“两会”已经胜利闭幕，并完成了新老领导人的顺利交接，这无疑将揭开我国经济发展的新篇章，有力促进各项事业的快速发展，并为证券市场长期向好奠定了基础。同时，QFII申请受理工作已经正式启动，外资进入中国股市将会不久就成为现实。二是海湾局势。由于3月20日美国正式向伊拉克宣战，美伊战争爆发，由此给人们心理所形成的负面影响业已逐渐消化。从世界各国股市对美伊战争反映情况看，绝大部分股市都出现了不同程度的上涨，这说明战争对市场的影响是有限的，因为这毕竟是一次局部战争。由此我们也可以得出初步结论，我国股市因战争而出现大幅调整的机会并不大，相反，股市出现反弹的机会更大些。
从技术分析的角度看，本次调整业已基本接近尾声，大盘再次上涨机会较大。从最近8个交易日的横盘情况看，日K线呈现阳多阴少的特点，这种K线组合往往预示多方仍旧占据主动，逢低介入较为积极。另外，从分时走势看，除了3月13日、18日以及20日大盘出现逐波走低外，其它几个交易日的分时线均是先抑后扬，并以当天最高点或次高点报收，这也是资金逢低介入的明显迹象。以上分析说明，最近的横盘不能定性为主力在减仓出货，更多则表明主力在积极换筹吸纳。
从最近市场主流资金运作特点或市场盈利模式看，主流资金似乎已经找到了新的盈利模式和操作模式。这一新盈利模式的最大特点就是以大盘蓝筹股为运作对象，以稳步推高、震荡上行、中长线运作为手段，这一模式一直贯穿于今年的行情之中。就选股对象而言，主流资金更青睐行业优势明显、业绩稳定、未来成长性比较突出的股票和板块，如今年一月份领涨的“短信概念股”，其代表是上海科技、南京熊猫等；本次行情领涨的大盘低价股，其代表是中信证券、皖通高速等；独立于大盘而稳步上涨的汽车板块，其代表是长安汽车、上海汽车、一汽夏利、一汽轿车等；以及基础能源、公共事业板块中的龙头，如上海机场、华能国际、宝钢股份、中国石化、辽河油田等，大盘蓝筹股的炒作不同于1997年、1998年一味看重业绩的绩优股，它更看重公司业绩的稳定性以及未来良好的发展前景及成长性。也正是基于这一思路，主流资金一旦介入这些股票后便会采取中长线运作的战略，从而使得这些股票的技术走势呈现稳步上涨、大涨小调的态势，这一点在汽车板块表现的尤为明显。一般而言，一种新的盈利模式出现后很难在短时间内结束，往往会维持较长时间。最为重要的是，目前这种新的盈利模式与机构投资者的快速发展以及QFII制度的正式实施有着密切的关系，这对股市尽快结束调整、重展升势是十分有利的。
基于以上分析，我们不难发现，本次调整已经接近尾声，逢低介入是较为明智的选择。投资者宜重点关注蓝筹股，在其回调过程中可以考虑适当介入。
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