目前逢高减磅离场观望应该是最佳选择

　　兴业证券 宋淮松

　　昨日股指又收于上周末收盘指数附近，市场热点来去匆匆、变幻莫测。这一方面表明短线多空双方仍处于势均力敌之中，多方仍在寻找向上攻击的突破口，以便一举突破1500点这一强阻力位。另一方面也不排除多方利用大盘股扩容尚未来临这一最后的资金宽松期来制造上下波动的短线行情，从而达到高位减仓的目的。

　　今年，多数主力仍按去年行情运行的轨迹来判断或对今年行情进行炒作。年初大盘在1300至1500点之间震荡时，主力在各个板块尤其是业绩较好的板块与个股上均进行了大规模的建仓活动。因为他们预期在3月前后大盘还会产生第二波1500至1700点的向上攻击行情。但让他们始料不及的是：今年3月份，资金面供需状况与去年相比，发生了一个显著的变化，去年这个期间受一级市场新股认购无风险收益率将被取消的预期影响，约有500亿至1000亿元资金进入了二级市场，这部分资金为股指从1500点上攻至1700点做出了较大贡献。而今年市场缺乏了这一部分增量资金，行情上攻力度自然大打折扣，股指仅上升至1530点，行情就戛然而止。另外，在3月下旬，市场上无法找到一股有效的力量或增量资金把股指从1500点推升至1700点附近。而在此之前，部分先知先觉主力已经在1500点附近有一定的减仓行为。因此，目前重仓主力心中十分着急，只有趁现在多空双方的力量相当，来回捣腾重仓股价格，以便吸引投资者跟风，从而达到在其成本价附近减仓的目的。这是近期汽车股、钢铁股、石化股、银行股、国企大盘股以及部分庄股持续活跃但其股价上涨幅度十分有限的主要原因。

　　当前这种多空的短暂平衡终将被打破，而且向下突破的可能性相当大。首先，是资金面压力将逐步显现。4月初，中国联通约17亿股、招商银行约4.3亿股配售股份将集中上市，他们大约需要70至80亿元的资金去承接。尽管目前也有几只开放式基金或伞型基金在发行，但所能筹集到的资金量恐难满足扩容的需要。其次，年报影响也有可能从正面转为负面。1至3月中旬，公布好年报的数量较多，高增长、高送转的股票数量较多，容易获得主力的垂青。而3月底至4月份，绩差年报有可能集中面世，微利与亏损年报对投资者及主力的持股信心也会形成一定的不利影响。因此，大盘可能在3月底与4月份重归弱市，甚至有可能出现与其1至3月份在上升通道中运行相反的走势，即在下降通道中运行。故目前点位，投资者逢高减磅、离场观望可能仍是最佳选择。