透过“1.14行情”看主力指点江山

　　年初行情由于其所处时段的特殊性以及承上启下的影响力,对全年股市整体走势有着极强的预见性。从近几年年初大盘的走势以及对未来行情的影响来看,不难从中揣摩主力全年的操作思路和市场热点运行轨迹。

　　分析今年年初盘面走势,我们看到大盘在创出新低1311点后,主力终于先后启动了中信证券和中国联通两只次新大盘股,以"气壮山河"之势,连克1400和1500点两道整数关卡。特别 是中国联通的启动,标志着中国股市"恐大症"的时代已经过去。在随后的行情中,虽然大盘以及联通都出现了冲高回落的走势,但大盘股已成为稳定人气,领涨大盘的重要群体,宝钢股份、上海汽车、上海机场等等,这些往日的"冷门股"都轮番上台,竞现风采。当大多数投资者还未从投机、短期暴利的理念中转变过来的时候,先知先觉的主力资金已瞄准了价值型投资。大盘低价蓝筹股的整体走强,预示着一种新的投资理念------理性投资、集中投资正在被大多数机构投资者所认同。这也正是今年行情主线之所在,投资蓝筹大盘股理念的根基所在。我们认为有以下几点理由:

　　1、从政策导向上看,随着网络经济泡沫的破碎,崇尚理性投资,抑制过度投机,已成为管理层防范风险的重中之重。去年下半年,上海和深圳分别推出了180和100指数,这在一定程度上,为机构投资者指明了一种投资方向。因为能入选两类指数的个股,无论从指数稳定性、行业代表性来看,都算得上龙头个股。而且随着180、100指数的不断更替和修整,其含金量将显得越来越高。

　　2、随着QFII制度的实施,作为国外的机构投资者,更注重价值型的中长线投资。这样有四类公司将受到QFII的关注:行业垄断型上市公司、有中国特色的上市公司、国内名牌企业、占有稀缺资源的上市公司。在这四类公司中,国企大盘股就占了很高的比例。这也就意味着投资大盘蓝筹股,符合国际股市投资理念。

　　3、在沪深股市中,大盘＝低价,早已成为股民的共识,导致大盘蓝筹股价值低估。而历来主力机构的炒盘手法是"人弃我取",庄家正是利用这种逆向思维,在1·14行情前,已吸足了筹码,为拉升做好了充分准备。

　　4)、从市盈率角度分析,大盘蓝筹股的市盈率不仅仅低于平均市盈率,同时也与发达国家成熟股市市盈率相当,并有很多股价接近净资产,投资价值较高,风险较小。

　　5、大盘蓝筹股流通性好,便于机构投资者大资金的进出。尤其是对于开放式基金,投资流动性好的大盘股相对赎回风险较小。

　　6、从机构操作理念演变过程分析,从2001年"庄股整体跳水",做庄理念破灭后,机构投资者就一直在寻找新的"盈利模式"。2002年的"分散投资",使机构大主力变成了大散户,由于其力量分散,面对股价持续下跌时,就显得无力还击。在经历了两次尝试与选择之后,庄家开始将眼光转向价值型的股票,进行理性投资。不但便于进出,而且能获得较为稳定的收益。综上所述,大盘蓝筹股能成为主力的新宠也就不足为奇了。

　　另外,在此次行情中,次新股的表现也可圈可点。大盘在进入调整期后,仍有像时代新材、精伦电子、科达机电等一批次新股走出独立行情。选择此类个股原因很简单:没有套牢盘成为历史包袱；且在低迷的市道上市,定位普遍不高。

　　从年初此轮行情的整体表现来看,主力的操作风格已有了很大的改变。从以往的集中做庄、分散做庄转变到理性投资、集中投资,在选择品种上也从投机型转向价值型。主力在独辟蹊径后,寻求着另一种盈利模式。

　　虽然大盘随着中国联通、中信证券等进入调整,但我们认为此轮以价值发现为理念的蓝筹股炒作行情并没有结束。目前的调整正是建仓的极好机会,投资者应当紧跟主力操作思路,适时调整持仓结构,把选股精力放在新(股)、大(盘)、低(价)、优(质)股票上,理性投资,波段操作,迎接新一轮行情的到来！

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　　(上海证券报上海新兰德 张鲁东 刘旻)