专家访谈：医药板块会成下一个热点？

　　主持人 张扬

　　主持人：除银行股和汽车股之外，昨日华北制药、鲁抗医药、天药股份等医药类股同样表现不俗，成为低迷行情中的一个亮点。我们注意到该板块数量庞大，部分强势股前期曾借一些地区发生非典型性肺炎的消息而一度走强，近日又屡有异动，从其行业背景看，是否有业绩大幅改善的基础？再结合其走势看，哪些股票会表现得更出色些？它们可不可能成为 下一个热点？

　　招商证券研发中心李权胜：2002年国内医药行业整体达到15%以上增长速度，医药制造业、医药商业等子行业也继续维持前两年的增长态势。从医药类上市公司的情况看，根据其去年三季度季报及已公布的年报分析，预计大部分医药类上市公司2002年主营收入都有不同程度的增长，同时伴随着净利润的增长。增幅较大的公司主要包括白云山、江中药业等，同时同仁堂、康美药业、天士力等每股收益也将较高。预计2002年医药类上市公司平均主营收入及利润总额增长都将达到15%以上，扣除药品降价及所得税率变化等不良影响外，平均每股收益增长应该在10%以上；而且从集中度来看，预计2002年医药类上市公司收入的集中度将有所提高，年收入在10亿元以上的公司将在20家以上。

　　就医药行业的未来发展看，由于刺激医药行业快速增长的诸如人口基数、老龄化、经济增长等因素仍然存在，我们预计2003年医药行业仍将维持15%以上的增长。从细分行业看，化学药特别是化学原料药有望获得更快的增长速度；中药尽管目前增速有所放缓，也面临着降价压力等影响，但考虑到国家对中药现代化的扶持及其行业环境持续向好，它仍然将获得较好的发展机遇。2003年1月起国家对医药流通领域逐步放开，将使得该行业的竞争更为激烈，同时外资也将开始作进入国内医药行业的尝试。同时，众多医药企业还将面临2004年GMP认证的大限考验，因此预计医药企业间的兼并重组将会在2003年重点上演，国内医药行业的集中度也将有一定的提升。

　　银河证券王百炼：目前，深沪两市涉及医药制造及流通领域的医药类上市公司共有120多家，在目前股市整体环境依旧低迷的情况下，在近一段时间内出现全面走强的可能性不大，而该板块的基本面和技术面也不支持其出现大幅下跌的风险，因此预计其后市将维持窄幅盘整格局。虽然如此，该板块中也不乏如哈药集团这类业绩稳定、长期走牛的典型个股产生，同时还有如近期走势较为流畅的次新股如康缘药业等，且其整体运行趋势相对平稳也不排除会有阶段性的领涨明星股脱颖而出，其行业成长性和发展前景也决定了它作为充满生机的朝阳板块而备受关注，投资者不妨对该板块加以分类，择优吸纳。

　　笔者以为，该板块中能够独立走强的个股应出自以下几类：一是流通盘较小，业绩优良的中高价医药类股。该类股票具有较强的股本扩张能力，二级市场运作所需资金相对较少，易于受到主力资金长期关注；其中总股本6500万股、流通盘仅2500万股的小盘股如丰原药业；流通盘适中、价格不高、业绩尚可的新股如康缘药业等，无论是短线抑或是中线都值得积极关注。二是业绩尚可的低价中大盘医药类股，这类股票的价格低廉和市盈率不高是其最大优势，相对于大盘而言其股价下跌的空间不大，应是战略投资者和长线主力重点关注的对象，近一年来哈药集团的市场表现对此做了绝好的说明，举例来说，鲁抗医药、天方药业、华北制药等就是这类股票，它们应是长线稳健投资的较佳品种。