市场的平均成本大致在1450点附近

　　主持人：康潜

　　嘉宾：闫莉(西南证券)；龚贵林(广发证券)；周劲松(东方证券)

　　主持人：昨日大盘呈现先抑后扬的走势，沪综指在早盘下探1452点之后出现止跌，而该点恰为目前60日均线的运行位置所在，那么该均线对大盘的支撑作用有多大？

　　西南证券闫莉：60日均线代表市场中短期的平均价格，与短期均线相比，不及5日、10日均线反应灵敏，因此具体到操作上指导意义不大；而与年线相比，也就是250日均线，60日均线对趋势的指示作用又远远不及，其实际作用不是很大，这一点从历史走势上可以很清楚的看到，60日均线起到的支撑与压力作用比较有限，该线经常被反复穿越。

　　当然，我们换个角度，以按照交易日计算的方法，60日均线大致相当于3个月的市场平均价格，也就是说上证综指自年初启动行情到目前，市场的平均成本大概在1450点附近，也就说该线是目前的一个价格中枢，因此多空双方在目前位置还会僵持一段时间。

　　目前看，短期大盘上行难度较大，但空方继续打压似乎力度亦显不足，估计会继续以横盘整理态势运行。如果伊拉克问题浮出水面，股指不排除有一个加速下挫。如果消息面上有利好刺激，大盘有望震荡上行。

　　广发证券龚贵林：技术形态上的欲跌还涨进一步显示出：两市大盘的短期下跌动能随着时间的推移在逐步减弱，但维持在1450点区域进行蓄势整理显然更符合市场未来的趋势发展。近期，大盘已经连续维持在1450点以上的区域整理多日，技术形态上一个区域横盘小平台清晰可见，这个整理区域与前期反弹行情中1500-1530点的高位整理区域正好形成遥相呼应之势，也使市场处于一个明显的箱体整理格局中。

　　当然目前所形成的平台是在市场环境预期调整空间有限的情况下产生的，这正好也与前期形成的反弹高位平台预期上涨空间较小形成对比。因此从这一角度看，近期市场在技术形态上维持稳定的态势，调整空间有限。

　　由于时间周期尚未到来，市场短期内上涨的空间也不会太大，继续维持横盘整理的格局仍将为主要趋势。当然这种大盘蓄势整理的趋势有利于投资者在调整过程中可以潜心捕捉未来行情的市场机会。

　　主持人：周先生，我向来佩服您的直抒胸臆，对上述问题您的观点是？

　　东方证券周劲松：近期大盘走势深指较沪指要弱些，深综指已然下破了60日均线；而沪指因杠杆效应最强的中石化、宁沪高速及其它低价杠杆指标股如宝钢、华能国际和部分银行股的良好表现，因此还始终运行在60日线上，从而形成了上有120日线压制，下有60日线支撑，并即将面临突破的态势。考虑到深综指下破60日线的先行含义，其后沪指向下突破的可能性更大些。

　　如果仅仅从近期的日K线走势看，KDJ指标刚刚在低位钝化后向上，因此不完全排除大盘今日继续上攻的可能性；但是如果我们的眼光放得更宽一些，那么可以看出1500点这一线实际是一条分水岭——尽管很多人认为其没有什么技术上的含义。

　　事实上，自2001年10月22日下探1514点以来，沪指已有4次以上在该点得到支撑或受到压制，再往上则是1650点一线的密集成交压力带。很难想象大的主流机构会在1500点建仓，再直面1650点的套牢区。那么在这种情况下，就不如将前期1500点一线的横盘当作反弹出货更合理些。

　　考虑到以后华夏银行、新华人寿保险等大盘股的发行，以及4月初招商银行、中国联通战略投资者所持股份的上市等，股票的供给将可能远远大于资金面的支撑，因此多方可能还会不时出手护盘。

　　主持人：昨日银行股的表现令人有孤军深入的感觉，请问几位如何看？

　　龚贵林：昨日两市得以企稳反弹，早市银行股上扬所发挥的稳定作用居功至伟。

　　银行股的上扬显然与新一届政府正在积极进行的金融改革以及即将正式实施的QFII有关。金融板块在早市股指岌岌可危，缓缓破位之时拔地而起的态势对市场起到了相当大的鼓舞作用，至少在心理上可以使投资者得到较大的安慰。

　　周劲松：从人的心理角度分析，当刚开始调整且幅度不深时，持仓者虽已心中有了一丝不安，但大盘屡被拉回又使其带倾向性地感觉到仍很安全。同时，这种跌不下去的感觉又让等待下跌吸纳的人产生焦虑心态，从而冲动地在盘中拉起的一瞬间赶快介入，以避免踏空。这就是主力使人们产生大盘跌不下去的用意。

　　现在，大盘的走势仿佛是得到了60日均线的有力支撑，但是其已比前期高位盘整区下了一个台阶却已成为不争的事实。那么，仍然从风险收益比的角度看，虽然不完全排除向上再展一波升势并攻达到年线的可能，但其概率很可能不到50%甚至更低。

　　闫莉：虽然银行股走势良好，但其很难持续走强。老龙头深发展的市场表现总体来看不如人意，而且银行股数量有限，带动大盘还需要其他指标股的配合，而一些关键的指标股在年初发动的上扬行情中，一直没有进行过较为象样的调整，因此要继续走高有难度。

　　周劲松：不过从板块及个股的角度看，我倒是发现了有相当一些个股的主力建仓迹象，但身处中高位欲出货的股票数量却似乎更多些，这可用两句古诗来形容之：有人星夜赶考场，有人辞官归故里。不过这两种状态，在后续大盘股发行上市时会表现得更加强烈。