主力并未大举撤退 1450应是建仓区域

　　大摩投资 李刚

　　本轮上证指数自1311.68点反弹，最高至1529.75点，上涨初期的密集成交区为1380-1430点之间，可视做此次主力资金的平均成本区。从日K线观察，股指在1500点附近运行了30个交易日左右，其间沪市单边的成交量水平一直在70亿至90亿元，且大部分个股经过了第一轮的放量上涨后，基本呈现出缩量回调，介入的主力资金很难全身而退。再结合目前正处于 上半年资金面相对宽松的时期，主力仍然有从容运作的时间。另外，2002年震荡反弹行情的密集成交套牢盘在沪指1600点左右，距离当前所处的1470点还有一百多点的空间，主力没有必要此时就慌慌张张地大举撤退。

　　从市场自身的运行规律我们不难发现，股指自从向下调整以来，虽然盘中小盘次新股反复活跃，但是对股指波动造成的直接影响最大的指标股却提前展开了调整，中国联通、民生银行、中国石化等个股的走势非常明显，最近股指屡次面临1450点附近跳水，都是由于指标股的打压造成的，正如去年底利用指标股强行击穿1350点见底一样，市场的集中做空动能短线释放完毕。而从均线系统观察，技术面也有较明显的反弹要求。因此，1450点附近是相对安全的建仓区域(抛开国际局势对股指的短线走势影响)。

　　近两年股指基本上以震荡为主，是对一个大级别下降趋势的修正，即由跌势转为横势的过程。在此背景下，指数就不会有太大的突破，就不应该以牛市思维来运作，波段炒作将是年内行情的主要操作手法。对于成交量突然放大且伴随股价大幅上涨的个股，第一反应是卖而不是买。买股的时机应该是个股缩量击穿重要的支撑位之时，因为在相对比较弱的市场格局下，主力的思路往往是反技术操作为主，敢于买跌才能赚取适当的波段差价。当然，选择的具体品种应该具备一定的特征：一是前期第一轮大盘放量上涨时放量但涨幅有限；二是放量后一直横盘整理但股价并没有跌到第一次放量的密集成交区以下；三是最好能有业绩支撑或年报预期较好；四是选择调整的时候逢低介入。

　　至于1500点上方被套的投资者，由于介入的个股不同操作策略也应有所区别，但只要不是追逐短线强势股被套，应该不会有太大问题。