主持人 吴智钢
主持人：昨日前市深沪股市一度反弹，盘中软件类个股表现活跃，深圳本地股也跃跃欲试，但大盘仅回升至上证指数1478点便受阻回落，终盘几乎以全天最低点报收。昨日的盘中表现究竟是反弹前的试盘呢？还是弱反弹已经失败的一种表现？近期的短线反弹究竟还能不能弹起来？
1450点仍有强支撑
平安证券综合研究所钟精腾:周一大盘下探至1453点后，多方组织反攻，1450点关口有惊无险。昨日大盘开盘后惯性上涨，但市场信心不足，成交不济，大盘上探至1478.99点后逐浪下寻支撑，1450点关口将再度面临考验。短期大盘走势何去何从取决于大盘技术面、市场热点、主力动向以及外围局势等因素。
从技术面看，1450点仍将对大盘短期构成支撑。1450点不但是60日均线、20周均线所代表的成本区域，而且此区域的有效支撑已得到近年来多次确认，如2002年6月6日的阶段性低点是1455点，2003年1月22日的阶段性低点是1446点，目前的点位也是近两个月箱体的下沿位置。此区域汇聚了多头多重防线。故即使急破，也多是空头陷阱，将会引发短线的超级反弹。
从热点看，缺乏有效的热点使得目前大盘上涨乏力。自中信证券、中国联通等大盘指标股转入调整后，汽车板块虽成为近期相对较为持续的热点，但该板块近年来累计涨幅大，有的个股已创近几年来的新高，如长安汽车等，似已有曲高和寡之意，而其它市场热点多呈现出“你方唱罢我登场，各领风骚一两天”，整个市场明显缺乏短线的赚钱效应，市场人气难以汇聚。如周一大盘在急探关键点位1450点之际，主力通过启动石油板块及汽车板块力挽狂澜，但至昨日这两板块大多出现回调，而新的热点却未能有效切换。随着市场的规范及投资理念的逐渐成熟，笔者认为，目前能真正带动大盘走出一波行情的个股仍是一些绝对价位及市盈率皆低的大盘股，这些指标股市场群众基础好，有一呼百应之效。但近期重挫的超级大 盘股中国联通对市场的比价压力再度呈现。该股低价发行及上市后低价定位所引发的市场震荡相信投资者仍记忆犹新。中国联通发行价仅2.3元，远低于市场预期的4元，而上市当日又高开低走，且一度下破2.8元，通过比价效应引发了其它个股多米诺骨牌效应式的下跌，中国石化、上海石化等超级大盘股当日重挫5.6%。中国联通昨日再下一城，收报2.85元，目前已跌至1·14行情启动前的低位。故在4月初巨额的中国联通法人配售部分上市后，大盘走势才将会趋于明朗，即“利空出尽是利好”，大盘可能会在大盘指标股的带动下再度走出一波较为像样的反弹行情。
从外围局势看，昨日美国总统布什已发出了48小时的最后通牒，一触即发的战争进一步困扰国内股市，使得投资者入市变得谨慎，甚至离场观望。这也是昨日大盘冲高回落的一大原因。
短中线以调整为主
国信证券肖建军:近期多空双方在1470点附近的争夺已经陷入僵持局面，两次破位下行的走势都被场内机构成功护盘。即使如此，昨日早盘的上攻行情仍然显得动能不足，大盘的上攻势头在1478点遭遇了快速下行的10日均线压制，尾盘出现加速下跌。昨日上证指数收在1459点，已经是近期大盘下跌以来最低的收盘点。昨日的走势是否意味着大盘短线反弹已告失败？笔者认为这种可能性较大。
首先，年初的上攻行情是在消息面保持平静的情况下由场内资金在技术面反弹力量的推动下展开的，因此在没有外力刺激下，大盘上攻能量耗尽意味着调整的开始。一旦调整行情形成，必然要求技术上调整到位，资金面上积蓄足够的上攻能量以后才有可能再度走强。虽然近期股指在回调到1460点以下两次止跌回稳，回调的幅度也达到三分之一，日线技术指标都已经调整到低位。但由于两方面的原因投资者对短线再度走强信心明显不足：一是周线技术指标刚刚走坏，还有继续调整的需要；一是前期大盘强势震荡过程中1500点始终没有被有效收复，使得投资者对1500点上方的阻力较为忌惮。因此，投资者对于1470点止跌反弹的行情明显没有追高意愿。当市场形成这种短线不加仓，逢高要减磅的共识以后，大盘必然出现明显弱于市场预期的走势。
其次，近期市场的做多能量除了大盘指标股以外，主要的做多能量来自汽车板块为代表的部分个股对行业景气和个股业绩提升的炒作。但当龙头股长安汽车涨幅高达150%，其它领涨的大盘股短线涨幅较大以后，市场的做多能量必然受到削弱，甚至耗尽。而另一方面，由于中国联通股价下跌引起的市场对短线扩容压力的担心，以及中信证券走软引起的投资者对业绩高风险的个股的回避，都形成了短线调整的压力。从盘面走势可以看出，目前的市场投资心态显得比较谨慎，因此利空的消化需要相对较多的时间。
就短线走势来看，如果股指击穿1450点继续下行，使得近期在1470点附近的震荡走势变成下跌中继形态，那么大盘调整的目标位将至少指向反弹幅度一半的1420点，更大的可能性是回落到1420点到1400点附近震荡筑底。一旦走出这种走势，那么上半年股市行情以筑底为主，今年最大的上涨机会出现在6月以后的可能性较大。短线操作建议在控制仓位的前提下持股观望，进一步下跌时不宜继续减仓。
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