海通证券 李汝明
昨日沪深股指借周一反抽之势，开盘后继续冲高，但未能站稳半年均线，遇阻回落，市场中投资者观望气氛较浓，跟风盘稀少。成交量难以放大，制约了股指的上行高度，盘中热点比较散乱，以上海科技为首的短信概念股及部分高价次新小盘股有所表现，但难以激发人气，大盘仍处于反复震荡寻求支撑的过程中。
近期市场基本面比较平稳，许多市场人士开始关注外界因素对股市的影响。首先，国际地缘政治的紧张局势不断加剧。股市中石油股的大幅上涨也是与当前的国际形势有着密切的关联，但由于其中存在着无法预知的短期因素和中长期因素影响，目前的石油价格上涨还带有明显的短期投机效应。
其次，中国股市在经历了两年多的大幅调整后，注重上市公司质地、理性投资的市场理念再次为投资者所看重，本轮行情中比较明显的特点是市场越来越注重上市公司基本面的变化。在我国处于高速成长的汽车行业受到了大量投资者的青睐，在股指出现回调的过程中仍能保持一枝独秀，形成市场中独立运行的汽车板块，说明在当前偏弱的市况下，稳健的价值型投资心态在投资者中明显占有上风。
第三，本轮行情中低价大盘指标股受到了主力资金的重点关注。一方面，由于指标股对于股指的运行走势有着不可替代的影响力，主力资金通过运作指标股影响市场人气，以达到突破和护盘的效果。同时低价大盘股流通性良好便于大资金进出，股价较低、上市公司规模较大，使其抗风险能力也较强，从而使大盘指标股成为许多机构资金偏爱的投资品种。另一方面，随着QFII制度的实施，合格的境外机构资金即将进入中国股市，境外资金由于规模庞大，更加注重理性投资和市场的流动性风险，低价大盘股无疑也将成为境外资金重点关注的对象之一。因此，大盘低价蓝筹股在未来的市场运行中将会出现较多的市场机会，值得投资者密切关注。
从近期市场行情走势看，大盘经历了近两个月的震荡盘升之后已向下突破上升通道下轨，周一下探1450点的技术支撑位后走出小幅反抽行情。鉴于本轮行情中上证指数在1450点至1530点之间较小的空间内已运行两个月的时间，在此区域又堆积了较大的成交量，近期的市场平均成本也基本上在这一区间内，如果没有较大规模的资金入场，股指不宜走强。而成交量持续低迷却在不断消耗着投资者的持股信心，对大盘走势产生不利影响，特别是1450点的支撑对多方至关重要，一旦破位会引发短线恐慌。
从技术角度分析，本周前两个交易日股指的走势截然相反，昨日大盘收出带上影线的阴线，将周一的反弹成果几乎全部抹去，反映出多空双方对市场的认识分歧较大。短期均线系统仍为空头排列，股指回到5日均线之下，再度形成对1450点的考验。技术指标显示，短期大盘仍处于弱势状态，反弹也乏力，中线大盘已处于强势与弱势的分水岭。建议投资者近期以观望为好，持仓不宜太重。
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