银河证券北京
大盘在1450点附近横盘了6个交易日，周二甚至出现了企稳后的小幅反弹行情，1450点似乎被证明坚不可摧，但从下午的跳水来看，目前还不是真正乐观的时候，1529点以来的调整还要经过三道“险阻”的考验，如此才能顺利展开今年的第二波反弹。
其一是市场对战争的反应是否真的“若无其事”？17日晚布什总统发表了要萨达姆48小时内流亡的电视讲话，这表明战争已进入倒计时阶段。虽然今日两地大盘并没有受此消息的影响而出现反弹，似乎验证了许多人预测的“一旦战争爆发，大盘反而会见底回升”的观点，但以此断言似乎还为时尚早，因为战争并未真正展开。上述预言要变成现实，前提之一是在开战之前股市已作出充分的调整，正所谓物极必反。如果对战争不担心，就不会有周一石油股的卷土重来；如果不害怕战争会打乱主力的运作节奏，市场成交不会如此清淡。大盘的调整到底何时结束？国际局势的变化始终是向上反弹的顾忌，机构不得不有所考虑。其二，扩容冲击波又将杀到。今年以来新股发行一直以小盘股为主，截止到3月12日，今年共发行新股11家，平均流通股本5036万股，融资总额为41.46亿元。而去年同期，发行新股8家，平均流通股本16625万股，融资金额59.78亿元。因此，这是否预示着已经传说很久的华夏银行、南方航空等大盘股的发行即将启动？接踵而至的融资速度是否会有所加快？4月10日前后，招商银行战略投资者配售部分4.298亿股将解冻上市，中国联通一般法人配售部分17.32亿股将解冻上市，这均需要巨大的资金进行承接。今日是40亿民生转债上市日、海虹控股(000503)增发登记日，名目繁多的融资已经是无可争辩的事实。处于弱势调整的大盘是否能够经受这股巨大的冲击波？
其三，低价股的市场重心下移必将拖累大盘的走势。中国联通(600050)在跌破3元之后，由于上海汽车(600104)、宝钢股份(600019)的不断创新高，缓解或者说掩盖了对市场的不利影响。不过，ST银广夏(000557)、ST鑫光(000405)离年初的低点只有5%不到的空间，ST国嘉(600646)已创下5年新低，3元股的增多已不能只用业绩差、个别现象来解释，低价股不止跌，市场调整难言结束。假如诸多低价股在走C浪的话，对熊市的终结我们是不是还要思量一下呢？
今日尽管招商银行(600036)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、深发展(000001)等银行股是市场的"稳定器"，但反弹没有结果，而上海科技(600608)、厦门信达(000701)、托普软件(000583)等领涨热点更缺乏新意，短线大盘只是弱势反弹而已，1450点附近的严防死守还有更长的路要走。
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