60日均线获支撑 大盘短期底部确立

　　主持人 吴智钢

　　主持人：虽然昨日深沪综指涨跌互见，但均走出先抑后扬的探低回稳行情，上周出现的“黑色星期一”在本周并没有再度出现。上证指数在下探至1453点、接近60日均线附近就开始回升，这是否说明了60日均线附近已有支撑？大盘短线是否已经开始企稳？

　　银河证券 王百炼：目前，上证指数60日均线的技术支撑力度和作用依旧较为明显，目前仍旧对大盘形成明显的止跌作用。从后期较长的趋势来看，不排除该均线被空方刻意打穿的可能，但这种打穿应视为多方的起步而不是空方发动新一轮下跌行情的开始。无论60日均线破与不破，投资者对此都不必过分在意。沪市大盘在1450点附近展开反弹的机会最大。

　　由于证券市场监管的日益规范和投资者技术分析水平的不断提高，主力对大盘和个股的常规运作方式越来越难以达到自身利益目标，因此必须采用超常规手段来操作。目前市场的运作方式大多是以反常规技术形态运行，多数关键的支撑位或阻力位一般是以击破或远离的方式来完成一次形态的运行，市场主力所要营造的市场氛围就是要出人意料。因此，在分析技术走势时要从相反的角度来看市场的实际发展方向。目前沪市多个重要均线位于1450点附近，如60日均线、15周线、5月均线等。这些关键点位的聚合，不应只是简单意义上的数字巧合，而应该是市场投资者中长期的平均持筹成本区域，在多数投资者持仓方向一致的情况下，大盘继续大幅走低的可能性基本不存在。目前决定中长期走向的60日均线继续稳健上升，长期趋势线250日线(年线)继续缓慢走高，使得中期上升趋势仍不会因为目前的调整而有所改变，也就是说，60日均线附近应能对大盘的短期调整形成较为有力的支撑。从短期技术指标分析，目前KDJ指标中的J值在底部区间多次震荡以后正在缓慢回升，K值在迅速走平后即将上穿D值形成底部金叉，W%R已经两次触底后快速上升，短线技术指标形成明显的向上助攻趋势。

　　汉唐证券 刘兵：一般而言，60天均线对大盘的中线走向有较强的指导意义，而年初的反弹行情也就是在成功突破了60天均线后得以确认的。昨日大盘跌破1460点后，60天均线已成为支撑大盘的唯一屏障，随着成交量的不断萎缩，盘口的抛压也趋于减弱，相信该支持位将有助于大盘的短线靠稳。不过需要注意的是，本轮调整之前大盘在1500点附近运行了超过5周的时间，一方面不断积累的成交量形成了新的套牢盘，另一方面较长时间的横盘整理，也使各类中短期技术指标钝化，以均线系统为例，目前中短线指标的指导意义已十分有限，而在调整压力得到有效消化之前，市场将继续维持弱市整理，以时间换取空间，短线走势方面，股指将围绕60日均线反复震荡，近期1450点将成为多空双方争夺的焦点。近期量能变化说明什么？

　　主持人：近期股市的成交量变化十分耐人寻味。3月6日以来出现了持续缩量调整的态势，而昨日伴随着大盘的探低回稳，成交量亦见回升，请分析一下这意味着什么？根据成交量的变化分析，近期后市将会怎样运行？

　　汉唐证券 刘兵：在大盘冲击1520点未果、终于选择向下调整以来，大部分时间里均维持缩量调整的格局。随着成交量的不断萎缩，大盘也基本呈现出下跌抵抗型的市场特征。导致成交量不断萎缩的原因主要有以下几个方面：首先，市场的普遍观望导致短期内大盘维持缩量阴跌的走势。年初以来的反弹行情基本围绕超跌股展开，市场整体呈现恢复性的行情特征，而在反弹过程中，除部分领涨品种表现较为充分外，绝大部分个股的升幅十分有限，这也就是下跌的过程中，盘中的抛压并不集中的主要原因；其次，场外资金普遍处于观望状态。自大盘步入调整以来，盘中已很难涌现持续热点，显然无法吸引更多的资金参与；由于本轮大盘的调整基本以反复缩量盘弱为主，市场所积累的调整压力始终难以集中释放，同时，下跌过程中短线抄底盘的试探性介入也会延缓大盘下跌的步伐，所以，短期内这种阴跌为主调整格局仍将延续。

　　银河证券 王百炼：对于近期的持续缩量回调，我们认为主要有以下几方面的因素：

　　一方面，沪市1500点附近是一个较为敏感的位置，该位置不仅仅是无数次政策积极护盘的关键点位，也是多次行情上升的顶部与启动的底部，更是2001年调整以来大盘走势强弱的分水岭。如大盘跌穿该位置并长时间在该位置之下运行，则大盘将以弱势探底为主，而投资者在目前指数跌穿该点位后采取持续谨慎观望的态度，说明投资者并不过分看淡后市。另一方面，近期的领涨板块都已经被主力轮番炒作，市场短期缺乏领涨的主线和热点板块。以上这些是导致大盘缩量的主要原因。

　　沪市大盘自2月10日成交量大多数时间低于30日均量指标以来，至昨日沪市5日均量已经到了46亿元的低水平，剔除新股因素，该数值与去年12月大盘筑底时的最低5日均量值36亿元已经较为接近。而近5个交易日来，沪市5日均量日缩减幅度维持在10%左右，依此下去，至周三5日平均成交量将萎缩到38亿元上下，这应该是底部成交量的极限指标。昨日大盘在几乎触及到60日均线后却出现了温和放量反弹，预示投资者对60日均线1450点附近位置的信心依旧较为充足。因此，预计大盘这种缩量运行的态势将于本周中开始改变，而随着大盘的放量，其时大盘短期底部也将毕露无遗。