石化板块稳定大盘

　　两市大盘周一呈现先抑后扬走势，前市表现较为沉闷，整个上午都是一路回落，下午开始，沪综指最低下探至1450点时，开始面临多方反击，最终沪市综指以带下影线的小红盘报收，并逼进5日均线。

　　市场今日先抑后、探底回稳走势中，整个石化板块的表现较为突出，在前市较为抗跌的个股都是此类股票，而下午的拉升中也是该板块一马当先，石油龙昌最终收报涨停，大庆 联谊接近涨停，两市上涨超过5%的9只个股中，除福州大通外，其余个股全部都是石化股，成为盘中稳定的中坚力量。

　　“基本面”支持强于大盘

　　近几个月以来，受国际国内政治经济形势的诸多因素影响，整个石化板块的表现一直备受关注。从行业情况来看，由于国际油价较长时间以来持续上涨，对于已经与国际油价接轨的境内上市公司整体业绩的稳定与提升起到了稳定的促进作用；同时，也因为原油价格的长期高企，近半年多以业尤其是是进入2003年度以来，受我国汽车、钢铁等行业景气复苏对石化产品需求拉动影响，一些以原油为基础原料的石化相关产品价格也稳步回升，使得上市公司业绩的改善与提升在“结构表现”方面，呈现出由原来直接受益的石油开采类企业向石油加工类企业扩散的趋势，一些起先因石油涨价而受到冲击的企业业绩逐步回升，出现整个石油化工类公司业绩整体提升的局面。从股价表现来看，石化类板块的股票自1月初随大盘反弹以来，整体表现明显强于大盘。

　　题材炒作仍占主流

　　1月份以来，整个石化板块的强势表现得益于上述基本面的持续向好与大盘的阶段性由冷转暖。就个股表现来看，由于股市大环境决定，股市现阶段的涨跌主要还是源于场内资金的推升，股价的上涨主要并不是取决于业绩因素，这一现象在石化股的表现中也得到一定的反映；与大盘走势一样，石化股的表现更多地也是由题材的炒作所促动。从昨日上涨居前的个股中也能够得到一定程度的反映，如收报涨停板的石油龙昌，以及大庆联谊、鲁润股份等，其业绩近年下滑较多，2002年度虽有所回升，但在整个板块中显然只能属于下游水平。从波段运行情况来看，年初上涨以来阶段涨升较多的个股如齐鲁石化、扬子石化、鲁润股份、天发股份、上海石化等等，一些公司业绩还处于亏损之中，其上涨促成因素虽有基本面的改善因素，但更多的都只能视为场内资金借消息面“题材”的炒作所导致(实际上，从市场的角度说，业绩的改善与提升也可以视为一个“炒作”因素。)

　　“战争预期”提前消化

　　在影响股价走势的直接因素中，石化板块的一个不同于其他个股的地方是海湾局势的紧张。年初以来，尽管国际舆论普遍反对，但美国一直往海湾增兵的举动以及攻打伊拉克的决心丝毫未见减弱的迹象，这一局势在我国股市中，自1月初行情展开以来，整个石化板块走势一直强于大盘，已经提前做出了反应；而在经历了两个月的波段涨升行情以后，许多个股遇阻于去年的技术压力位，出现随大盘向下回落整理的走势，昨日整个板块的拉升，许多个股并没有向上创出上涨以来的新高，一些个股调整已有一定幅度，股价的上涨只可视为波段调整有望结束的信号。从个股表现不尽相同的走势看，预计后市即使海湾战事真正出现，整体石化板块的强势表现相对于年初的行情，将肯定会有进一步分化。

　　“后题材炒作”应更重个股

　　在大盘的调整市道中，昨日石化股的整体表现，应该视为该板块的强势地位再度得到确立和强化，在对大盘的影响方面，有望与近期的其他强势板块如汽车、钢铁、港口等建材、基础设施类板块一道，成为市场稳定的主流中坚力量，而外部环境的变化，正可以构成这一板块强势表现的“题材”，预计后市该板块阶段强势的表现仍将延续。但相对于年初的板块走势，该板块目前进行的阶段可视为“后题材”阶段，在这一阶段中，行情的把握应该更加注重个股走势的研究。

　　就大盘走势来看，沪综指的1450点一带受考验后已经表现出较强的支撑力度，经9个交易日的回落整理之后，大盘已在酝酿短线反弹行情。(傅子恒)