邓可人：小心三四月份出大利好

　　君士国投 邓可人

　　大盘连续3个交易日成交量能萎缩到47亿左右，并在1460-1470点附近震荡。从盘面系统的观察，我们看到一类是率先进入牛市行情的个股，已经不为大盘所动，一直保持着上升的趋势，甚至个别股票能够不断刷新历史新高；另一类是年初进入的新多资金，代表性的是一些质地优良的次新股板块，也保持着活跃的状态，虽然部分个股前期冲击力度过大而出现 回档，但多数质地好的却维持了一种强势整理的态势。同时，从场外的资金供给来看，QFII引进的国外资金即将进入实际操作阶段，社会保障基金大规模入市的准备工作也基本完成，从这方面来看，短期的资金供给不会有多大的问题，而主要的困扰还是目前国际市场的动荡对国内市场产生的影响。

　　第一，市场回档过程中成交量能继续萎缩，导致出现的反弹也不强，基本上属于弱市反弹行情。技术方面，大盘的缩量回档使得技术面开始转弱，这对大盘来说是不利的因素。从时间上来讲，我们测算出的结果是市场还将出现2周的回档周期。再谈谈困扰投资者的国际市场。在美国市场如笔者2月底所预测的出现了近期的暴跌之后，我们还是保持了持续的跟踪分析。以目前该市场的下跌速率来看，笔者认为近期这一下跌速率还会加快，美国市场还将出现一次加速下跌的过程！因此，我们认为短期内国际市场还是不容乐观。

　　第二，股票象什么？股票象雾象云又象风。看得见，摸不着，环绕着你，若即若离。股票涨时，感到热呼呼，就像洗桑拿浴；股票跌时，感到冷冰冰，又跳进冰河。今日市场，大盘虽然不能说是"一潭死水"，但确实也没有让人冲动之处。近期的几次调整，市场上却已经一片喊空之声，明显的就是信心不足，对市场的理解不够。而随着大盘的继续缓步上扬，市场就处于信心恢复阶段当中，当然这种恢复仍然是小心翼翼的。连续的小幅探底和小幅回升,说明盘内资金仍存做多愿望,只是成交量也在逐渐萎缩,说明参与者并不多。投资者不必恐慌，目前股指已进入低风险区域，即使再破位，下档有周K线10、20均线的强支撑1450-1460点以及前期回调整理支撑点1446点，短线向下空间已不大。

　　第三，现在的市场环境在各个方面已经支持市场上行：宏观经济继续保持良好的势头；上市公司赢利状况明显改观；从推倒从来的否定态度到今天的发展的三个“度”等的支持态度，可以说发生了根本转变。回顾过去，历次大行情的启动都是在恐怖的市场氛围中发生的。远的不提，仅以5.19行情为例。5.19行情在启动前曾经跌破了当年3月形成的低点；今年的市场条件更优于99年，因为市场进行了长达18个月价值回归、价格的重新洗牌。如果1500点是我国股市头部的话，后果不堪设想！要适合主力操作,需要有一个上行趋势,近几日的小幅攀升正在形成一个小的止跌回升趋势,这个上行趋势是市场自身运行的结果。K线图上，股指形成了低位穿头破脚的经典底部形态，再加上KDJ指标严重超卖、外围局势逐步明朗等因素，都为市场主力发动反攻战营造了一个良好的氛围。1450点区域有特别的意义：第一是沪综指由1311点反弹200点至1519点之后的62%回调位；第二1450点区域是大盘在1月中旬回调的结束位,而且还是股指在去年11月和12月上涨的结束位。可见，多方选择1450点区域进行反攻有较深厚的群众基础。

　　第四，技术上看，市场经过五连阴后，很多技术指标均表现为超卖状态，技术上存在反弹要求，股指在接近1月22日的前期低点1450点附近时，下跌力度明显不足，而此位置也是60日均线所在，具有较强的支撑力度。摆动指标看，股指已经下至空方强势区，却平缓横走，显示空方力量增势减缓。如没有重大利空出现，市场下跌空间已有限。布林线上看，股指已经跌破下轨，超跌现象严重，有进一步反弹的可能。居民储蓄首超10万亿元，社保基金正做入市技术准备，好事一桩又一桩，大家是越来越有钱，都存到银行，证券市场又死不死活不活的，没有吸引力。下一步，管理层要么采用金融手段刺激居民消费。最近如果下跌，应是建仓的好机会！小心三四月份出大利好！