大盘短期仍有反复 机会减少逢高减仓

　　金信证券研究所 钱伟海

　　周三大盘的止跌回升并未带动大盘的进一步走强，周四股指也再次出现回落探低走势。大盘股中的汽车板块今日虽然保持强势，长安汽车上海汽车、一汽夏利等盘中均再创新高，但中国联通、中国石化等指标股的弱市表现，抑制了大盘的反弹力度，成交量的低位徘徊也反映了市场作多力量的不足。因此，虽然大盘短期的下跌空间不大，但市场人气的易散难 聚，将使得近期的市场维持一种相对偏弱的格局，后市股指可能会出现下台阶整理的走势。

　　周四股指的再度回落，使得大盘再次逼近市场公认的1450支持位，在消息面相对平静的背景下，股指在此位置出现反复应该是可以预料的。但大盘的调整最终是否会在1450一带完成？目前却难以下此结论。

　　一方面，即使仅仅是对1311点反弹以来的调整，目前的调整幅度也远未到其理论上的位置。股指完成50%的回撤在技术上应该更为合理，即大盘应该有探低1420点的可能。

　　另一方面，从历史上看，市场一个重要低点的形成，很少会出现在市场普遍认可的点位上，所谓不破不立，故市场真正的底部往往会出现在大盘跌破重要的支持位后，此次大盘在1311点的回升，就是一个最好的证明。

　　由此可见，未来大盘的调整幅度实际上还是充满相当大的变数。唯一可以确认的是，大盘的调整格局短期内尚不会很快的改变。我们注意到，虽然近期汽车板块因良好的预期而表现异常的硬朗，但市场机会的降低已是不争的事实。

　　故操作上保持谨慎观望应是近期的必然选择。鉴于此次大盘的反弹力度较弱，短期股指在1450一带仍可能会有相当的反复。大盘即刻出现大幅下跌的可能料不会太大，故对目前仓位较重的投资者来说，后市应该还会有一个逢高减仓的机会。