专家论热点：上海本地股 行情难再续

　　在最近几个交易日中，上海本地股成为市场关注的一个焦点，先是出现强势上涨，连续几天都出现在涨幅榜前列，但随后几个交易日风云突变，出现整体调整，又“相约”出现在跌幅榜前列，可谓是瞬息万变。那么，到底是什么原因导致该板块个股走出如此“虎头蛇尾”的走势呢？

　　首先，上海本地股定位偏高，有投机价值却不具备投资价值。如果将沪深两市所有个 股按地域划分，可以发现，上海本地股是所有地域板块中平均股价最高的一个群体，永生数据、联华合纤等个股目前的定位都在15元以上。究其原因，主要有两方面：1、由于历史的原因，最初上市的上海本地股股本结构都非常小，其中很多都属于流通股本在3000万股以内的小盘股，永生数据、胶带股份、联华合纤等的流通股本尚不足1000万股，属于典型的袖珍股，导致其股价定位的相对偏高。2、前几年，借助资产重组题材，上海本地股群体演绎了轰轰烈烈的涨升行情，因此上海本地股的整体定位也上了一个台阶。最近虽有一定的调整，但相对于其他地域板块的定位而言，上海本地股的平均股价仍属相对偏高，超出了市场平均的价值中枢，缺乏市场投资价值。

　　其次，存量资金的运作格局决定了上海本地股反复活跃市场但缺乏持续性的特点。自1998年以来，上海本地股就被市场挖掘，借助资产重组题材、本地股行情获得了市场反复的炒作，相应上海本地股中也沉淀了相当容量的资金，上海本地股行情已经演化为存量资金运作格局，这就决定了该板块的反复活跃是市场的合理选择。不过，由于上海本地股的流通规模较小，加大了资金主力的进出难度，很难吸引新资金的积极参与，只能依靠存量资金的反复运作，因此持续性将相对有限。

　　第三，规模小、市场权重弱的特点，决定了上海本地股的走势对市场整体的影响有限。上海本地股中基本上是小盘股的天下，只在虹桥机场、上海汽车、宝钢股份等大型蓝筹股登陆证券市场之后，才出现部分大市值品种。市场规模的相对偏小，导致市场权重相对偏小，对规模日益壮大的中国股市来说，上海本地股的市场影响力最终将不断下降。

　　第四，震荡格局中不具备单一热点持续走强的基础。近期大盘一直处于震荡整理格局，缘于市场热点转换较快、此起彼伏。而这一特点又将影响投资者的心态，反过来制约市场热点的连续走强。日前上海本地股的连续下跌，基本上宣告了以永生数据、胶带股份、联华合纤等为代表的上海本地股行情暂时告一段落。北京首证董旭海