龙行天下：关注价值回归行情的展开

　　金龙投资 周延

　　周三两市继续进行下探，市场中个股呈现普跌态势，但我们发现部分个股如新兴铸管、焦作万方、中兴通讯等个股逆市飘红，此类个股的共性是业绩上佳，市盈率偏低，难道市场将要上演一轮价值回归行情？

　　从市场整体来看，确实存在一部分个股处于长期价值低估的状态，尤其体现在市场中绩优股群体上。如中兴通讯，公司2002年度业绩为1.02元，其净资产收益率高达13.26%，目前价位为17元多，市盈率不足18倍，明显其价值处于低估状态，故此类个股出现价值回归行情应可以被市场所接受。

　　从此类个股行业来看，大多是我国经济增长的支柱企业，如钢铁行业，其中个股如韶钢松山、凌钢股份、首钢股份等市盈率均在20倍以下，是市场中典型的价值低估的群体。还有汽车行业，在我国入世后的第一年表现非凡，取得了令人瞩目的成绩，行业中的上市公司更是在行业发展看好的情况下突飞猛进，业绩出现了急剧增长，从而跻身到绩优股的行列中，于是它们面临着市场重新定位的问题。一汽轿车、长安汽车为代表的汽车板块已率先演绎出重新定位式的价值回归行情。其它行业如通讯、有色金属等相关上市公司也处于一种价值低估的状态，投资者不妨对其予以关注。

　　从我国证券市场发展来看，对外开放已成为不可逆转的潮流，引进国外合格的机构投资者(以下简称QFII)已进入实质性运作阶段，其入市已为时不远。一旦QFII入市，一些价值低估的品种有望成为其首选对象，故这也可能会促使一些价值低估品种走出强烈的价值回归行情。

　　最后，提醒广大投资者市场中的封闭式证券投资基金处于折价交易状态，也有向价值回归的要求，投资者也可适当关注。

　　综上所述，以绩优股为代表的价值低估品种后市的确存在着强烈的价值回归要求，由此也可能产生出一轮波澜壮阔的中级行情。

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