三元顾问：大盘下跌抵抗性质明显

　　三元顾问 王雷杰

　　做空依据：

　　1、盘面热点乏善可陈，难以支持大盘的持续反弹。

　　2、量能明显不足，表明市场观望氛围异常浓厚，同时也说明了周二的反弹属于下跌抵抗性质。

　　3、各条短中期均线均已调头向下，5日线已连续和10日、20日、30日线形成死叉，均线系统有呈空头排列的趋势。

　　做多依据：

　　1、股指在连续阴跌后，短线做空动能已得到了一定的释放，股指持续大幅下挫的可能性不大。

　　2、短期技术指标超卖迹象明显，短线仍有一定修复要求。

　　在连续阴跌了5个交易日后，股指终于迎来了久违了的小阳。全天股指围绕昨日收盘点位窄幅整理，呈现出一定的止跌企稳迹象。

　　从盘面来看，有两个特征不容忽视。

　　其一，热点乏善可陈。整个盘面显得较为凌乱，ST个股、科技股、医药股，各路英雄各自为阵，几乎看不到有明显联动性的板块，整个市场犹如一盘散沙，这种状态难以支持大盘的持续反弹。值得一提的是以ST鞍合成和ST昆百大为代表的ST股的反弹，该板块曾是周一市场的集中"轰炸区"，但周二则分化明显，既有涨幅榜的代表，也有ST冷机等跌幅榜的典型。而从走势较好的ST个股来看，存在普遍的共性是大部分基本面较差，除ST甬富邦、ST幸福外大部分亏损严重，受暂停上市威胁。所以，他们的上涨更多的是由于短线的超跌引发的反弹。目前已进入年报的集中公布期，对于这类基本面未有改善的ST个股来说，风险远大于机会。而就其对大盘的影响而言，可以说是"成事不足，败事有余"，ST板块的上涨对于股指的影响力相当有限，尤其在目前投资者开始日益重视业绩的情况下，该板块即使有所表现，也难以激发市场的做多热情。相反，他们的下跌却会对市场心态造成一定的打击。

　　其二，量能不足。相比周一低迷的成交量，周二非但没有改善，反而有所萎缩。说明在连续下跌后，市场心态日趋谨慎，观望气氛异常浓厚，即使大盘止跌回稳，市场信心的恢复也有待时日。而且如此低迷的成交量，丝毫看不到有增量资金积极介入的迹象，仅靠存量资金的活跃，要扭转大盘颓势的可能性实在有限。

　　所以，种种迹象表明，周二的反弹下跌抵抗性质较为明显，虽然技术上存在一定的短期指标修复要求，但这并不能改变大盘目前业已形成的弱势特征，后市股指仍将有所反复，1500点区域的支撑也依然有待考验。