鑫牛财经 刘林
周二[3月11日]沪深两市弱势缩量反弹，虽然经过连续5天的下跌，大盘短线的做空动能有所减缓，但是就个股而言，今日两市共计算仍有近600家以绿盘报收，说明目前市场仍处于信心严重不足的状态之中。毕竟，5连阴形成的头部形态无论是技术上，还是心理上，给市场造成的压力是相当重的。我们将今日的小阳线与1月22日、2月24日这两个类似形态的止
跌阳线相比较，可以看出其中形似而神不似的地方。
首先，从趋势上比较，今日阳线是在大的上升趋势破坏后形成的，1月22日、2月24日的两个小阳线是在上升趋势的途中，也就是说，前者可能是下跌中继、后者是上升中继。其次，从量和时间周期的关系来对比。今日的成交量处于整个大盘进入缩量的时间周期之中，也就是说，后续股指无论涨跌还将呈现缩量的走势，那么想逾越5连阴的头部形态将十分困难。而1月22日、2月24日的阳线，是在大盘仍具备放量能力的周期中出现的，才有其后的放量上涨，创出新高。
可见，趋势和量能决定了周二反弹的性质是下跌的中继形态。股指在这里可能需要等到5天均线的下移，然后再选择运行方式。同时，我们就个股的运行特点也可以看出目前市场资金的性质。首先，从低价大盘股来说，由于其流通市值大，运作手法上主力只能采取震荡上行的方式来操作。宝钢股份、上海汽车、上海石化、长安汽车等都是这样的特点。从它们的MACD指标来看，出现明显的调整趋势，也就是说，作为本轮反弹的主力部队将步入休整阶段。那么大盘的上涨动力又从何而来呢？
再看看2月底3月初崛起的次新小盘股，波段性资金的运作特点也很明显。黑牡丹、山东药玻、科达机电、华工科技等纷纷走出冲高后大幅回落的行情，就市场比较关注的华工科技而言，截止到2002年末期，人均持股仅有1000股，看不出有强庄控盘的迹象。也许借助其每10股送转10股的题材，更多的是中小资金的参与。黑牡丹今日公布2002年度年报，每股收益高达0.86元，因为没有大比例送转的分配方案，落得个连续两天下跌7.14%的下场。
应该说，从上述种种分析我们可以看出，市场主力波段操作、高抛低吸套利的思路很明确。那么行情的发展就不会是我们想象的那样一帆风顺。作为普通投资者来说，一颗红心的确需要两手准备。短线来看，大盘如果在10周和5周均线1460-1490点之间做横盘整理的话，是很危险的事情，需要防备横盘后的破位。股指无量反弹时还是以减轻仓位观望为好。
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