多数股票底部换手超30% 主力打压股指欲取筹码

　　主持人：康潜

　　嘉宾：孙卫党(和讯信息)；黄涛(中信证券)；孙兴辉(和讯海融)

　　主持人：大盘在经历了上周四连阴后。历史上的黑色星期一又卷土重来，其重创了昨日的大盘，使之以中阴线报收，并形成了破位下跌的走势，大盘缘何走出如此形态？

　　和讯信息孙卫党：我以为，消息面因素对昨日大盘的走势有一定的影响。

　　最近一段时间，市场整体以偏空的消息面为主。二板市场、全流通、以及新股上市速度等对短线大盘都有一定利空作用，成为短线大盘破位下跌的诱因。

　　主持人：行情走到今天如此尴尬境地，请问专家：短线何处是支撑，中线前景又如何？

　　中信证券黄涛：大盘已连续走出五连阴，短线寻求支撑是首要的选择，基本面如果继续保持平静，则只能看市场自身运做了。

　　从大盘走势看，沪市1450点是一个重要的点位。说其重要，不但因为是个整数关，更重要的是该点位是1.14行情介入资金的成本区，有数百亿的资金在该点位介入。如果该点位被放量击穿，大量资金出逃，则本轮反弹行情基本宣告结束，后市恐怕会迎来一轮惨淡的行情。

　　所以对于多方来说，1500点可以失守、30日均线可以失守，惟有1450点应当进行坚强、有效地抵抗才行。

　　另外，大盘在走出五连阴后，技术上也存在反弹要求，而扮演急先锋的，仍有可能是近期急跌的低价大盘股。而且，目前大盘价位也是许多1·１4行情介入资金的底线，多方反击战将有可能首先在中国联通上进行，中国联通能否空翻多，将决定后市反弹的力度。

　　孙卫党：从昨日的市况看，大盘出现以修复周线为目的的中线调整的可能性在加大。大盘昨日出现了大幅度的下跌，上证综合股指下跌了24个点，上升通道已被破坏，周线的KDJ将出现死叉，以显示中线调整的进一步确立。

　　虽然从大盘短线技术面看，日线的KDJ已到低位，如果大盘短线如不出现新的利空、新的杀跌动能，大盘在今日早盘的顺势下挫后有望出现短线的企稳和反弹。但是，从中线角度看，大盘进一步延续调整的可能性较大。

　　和讯海融孙兴辉：追根溯源，我想，还是重新梳理一下本轮行情主流资金的动向，其对后市的判断将会有较大的助益。

　　实际上，本轮行情是在上证指数跌破1339点之后，市场普遍认为大的头肩顶已经形成的时候，场外资金利用中信证券上市的契机，集中资金炒作中信证券，抑制住了场内的恐慌情绪。然后集中资金，大力拉抬中国联通、宝钢股份、中石化等超级大盘指标股，化解了头肩顶的威胁，避免了头肩顶形成之后的一轮惨烈的下跌行情。

　　懂得技术分析的投资者都清楚，如果没有这股强势的场外资金的介入，这个市场走到今天会是怎样的一个状况。那么这股资金究竟为何而来呢？是来发动行情的吗？从行情发展到今天来看，显然不是。

　　从这股资金的运作路线来看，所操作的都是大盘指标股，而大盘一旦企稳，这笔资金便不再运作了。很显然这笔资金的目的是为稳定大盘而来的。它的确起到了抑制场外主力为了获得大量的廉价筹码而大肆打压股指的行为。

　　同时其也使一部分场外资金提前入市，起到了稳定股指的作用。也就是说，这部分资金的任务已经基本完成。下一步行情的发展，还要靠场外的增量资金来运做。

　　主持人：那么今后的行情将如何发展呢？

　　孙兴辉：从时间上看，到今年的6月，调整行情就将满两年了。从中国股市走过的12年的历程来看，股市调整的最长周期也就是两年，结合今年的宏观大背景看，我们不妨假设一下，从去年年底到今年的上半年，本来就是市场主力的建仓时间，由于这股强势场外资金的作用，使场外主力的建仓方式和建仓的轨迹发生了改变。

　　由于外力的作用，市场主力不得不改变了以往建仓的方式，由预想的打压建仓改为后来的横盘建仓。而从目前的盘中个股看，大部分股票的底部换手率在30%左右，而市场主力能拿到的筹码要远小于这个数，在目前没有重大利好刺激的情况下，市场主力是不愿意凭空增加自己的持仓成本的，这正是行情在1500点处嘎然而止的原因。

　　就目前的行情而言，市场主力有可能还要做一次向上的佯攻，一方面让这股强势资金出局，一方面也为自己调整筹码做充分的准备。然后在技术指标的作用下，市场出现一次较大幅度的调整，一方面可以松动一下1530点的套牢筹码，同时也可以使场外主力有机会完成第二次建仓过程，之后一波大行情才有可能展开。就指数而言1400点区域应该是主力的理想点位。

　　当然，由于本轮行情是指标股打起来的，而相当一部分股票离开底部并不是很远，这样个股回落幅度会有一定的差异。

　　对于上市不久的大盘指标股，由于其自身价值和前期主力介入较深的原因，很难回到启动的位置。

　　有相当一部分股票，由于他们现在的价位离开底部并不是很远，很有可能去做双底。

　　而一部分被先知先觉的主力吸足了筹码的股票，和一部分价值被严重低估的，可能被境外投资者看好的股票，则有可能不理会大盘的回调，而走出独立的上扬行情。

　　投资者应借此机会，及时调整自己的持仓结构，汰弱存强。这样才可能在未来的行情中获得满意的回报。