老马看政策：从跌市中看“涨”

　　马方业

　　尽管近期许多利好不断，但股市却连续走出阴跌行情，尤其是昨日前市近10点时，沪综指急速下挫并跌破120日均线位，更令投资者产生了不安情绪。但此时过于恐慌是不必要的。全国人大财经委副主任委员周正庆同志表示，全面建设小康社会，太需要进一步发挥资本市场的功能了。目前股市持续低迷与我国GDP持续快速增长是严重背离的，是很不正常的。 他进一步指出，股市持续低迷对我国经济持续快速健康发展是非常不利的。如果股市再持续低迷下去，不仅会严重影响证券市场功能的正常发挥，而且还会引起连锁反应，甚至影响社会稳定。因此要采取有力措施，激活市场。

　　那么，如何激活市场呢？还是对周正庆同志所说的，要统一思想，树立发展我国资本市场的信心。要努力消除近年来一直扰乱投资者思想的种种错误舆论的误导，努力改善投资环境，切实把保护投资者，特别是中小投资者的合法权益作为主要目标。任何改革开放措施的出台，都要考虑中小投资者的承受能力，使广大投资者恢复参与资本市场的信心。这些温暖的话语，其实与中国证监会主席近期所称的“三度”，可谓异曲同工。对于中国资本市场的开放问题，他明确说，要从客观条件的许可出发，必须按客观经济规律办事。切忌盲目强调对外接轨，照抄照搬外国经验。

　　激活市场不仅要有软的也要有硬的。因此，周正庆同志称，货币市场与资本市场存在着有机的联系,不能人为地割裂开，健全的直接融资是建立在间接融资的基础上，要尽快研究切实可行的政策措施，解决好银行资金合规入市的问题，并应将资本市场纳入货币政策宏观调控的范围。

　　有了信心，有了源源不断的资金，还要有机构投资者。为此，周正庆同志也不失时机的指出，要大力发展机构投资者，特别要适度增加保险资金、社保基金进入股票市场的比重。有了这三点，再加上继续向好的宏观基本面和业绩较暖的上市公司微观面，股市上涨是自然的。

　　但从近期盘面上看，在四连阴后，今日又顺势下探，同样是向下攻击以确认下方接盘。其中，大盘龙头指标股的走势尤其引人注目。其实，市场目前还处在整理阶段，只要大盘的成交量不出现急速萎缩，在经过充分整理后，市场仍有种种选择：压力不大，可以上攻；年线区域压力大，就顺势而为。股指反弹至今，已经到达了一个非常关键的缩量阶段。所以，大盘一时还不会改变中期向上趋势，短期的震荡应属整固前期成果阶段。

　　因此，我们要清醒的是，市场多空双方利益是复杂多变的。上涨之路也是曲折的，而这种曲折是有市场暂时供求决定的。何况月底很可能还有大盘股的发行及上市，而且还有中国联通12.5亿股战略配售股票的上市等，这些都是大家都明了的供求状况。但是有一点我们也必须清醒，那就是调整是必须的，而上涨则是国民经济发展所决定的。

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