野山：市场应培养健康的活跃分子

　　上海金汇/野山

　　不能说现在市场的下跌是因为涨停板敢死队的消失，但是可以说，敢死队的被调查使当时的大盘涨势受阻。

　　确实，“涨停板敢死队”被调查，在目前的市场上，产生了不容低估的影响。最近几 天，业内谈论这个问题热度始终不减。当然首先是市场的敏锐反映：涨停板的股票基本上消失，即便涨停，也难以封住--因为拉升的主力知道，宁波那边正查着呢，投资人也思考：涨停板不会有戏，正好是出货的好时机。于是涨停板基本上暂时告别市场，甚至，每天的收盘，连涨幅在7%以上的股票都几乎绝迹--有的干脆在尾市从涨幅8~9个点拉回到7个点之下，哪怕是6.9个点，规避信息公布，规避管理层的审查。从媒体公开的消息看，中国证监会宁波特派办对涨停板敢死队进行调查时，券商和特派办的观点令人回味。

　　券商在“宁波特派办”召集的座谈会上表达了自己的意见：营业部没有融资给这些投资者，同时认为这仅仅是个别投资者的操作方法，不是私募基金，证券市场也需要这些投资者，有利于活跃市场。

　　显然，券商的意见有3个要点：

　　一是表态没有融资给这些投资者。可以看出“宁波特派办”在调查他们是否给敢死队融了资，更深一层意思，如果给敢死队融资，是错误的，相信全国的券商都在流汗地看。

　　另一个要点，券商保证：敢死队不是私募基金。给人的信号是：如果他们是私募基金，就可能有进一步调查的问题。有什么问题？私募基金就不能拉涨停板吗？不知道。笔者猜想，可能特派办的意思，是为了防范资金风险。是否透露这样一个信息：拉涨停板是一种恶意炒作行为，风险很大。还有一个要点，就是券商认为，敢死队的行为是活跃证券市场的，市场需要他们。“宁波特派办”已经来调查，就明摆着告诉你一个观点：对敢死队的行为，上面有怀疑，有些感冒。而券商在接受调查时，表态认为敢死队的行为是没有问题的，是有利于市场的。他们认为敢死队的做法应该受到保护和支持。

　　而“宁波特派办”的表态，则非常明确：

　　首先是对有关营业部提出了三点要求：一是各证券营业部要高度重视，进一步加强内控制度的完善和落实，防范市场风险、经营风险和法律风险；二是各营业部不得有融资、透支、挪用客户交易结算资金等违法违规行为；三是对佣金的下调要报备案。(这里又有一个佣金下调的问题，券商没有表态，可以悟出实事的存在，也可以悟出政府对这个问题的看法)不仅如此，“宁波特派办表示将继续重点关注此事，并杜绝辖区内有操纵市场、融资、透支、挪用客户交易结算资金等违法违规行为的发生，以维护辖区证券市场健康有序运行。”

　　再明白不过了，三点“要求”，给人一种为此类事“定性”的感觉；“继续关注”，“杜绝”“违法违规行为的发生”，这就让所有敢死队的成员，和其他与敢死队操作手法相近的投资者，绝对不会再惹出什么涨停板的风波。

　　这件事在市场上的影响，绝对不亚于政府出台一项有关的利空政策。从消息出来之后，两地一千多只股票，再也不敢“冒死”涨停板了。

　　有一位热衷于做涨停板股票的两千万资金运作者和我交谈时说，他最近做了中国联通，做了中信证券，做了皖通高速，还做了其他五六只涨停板的股票，收获不错，现在，他不敢做了。这部分“激进资金”，已经锁进保险柜。

　　笔者以为，假如敢死队的行为，确实有“宁波特派办”所说的“违法违规行为”，或者根本就没有这种“违法违规行为”，应该在这次调查后给市场一个明确的说法，给出一个明确的结论。只是调查一下，不了了之，对市场的影响可以说是相当不利的。因为大家都知道：再有涨停板，再有炒作行为，当心被调查。有大资金的人，不论资金的来源是什么，相信没有人愿意被调查。

　　那就只有两条路，一条是慢慢地上涨，比如最近的宝钢和金杯等等；另一条，就是下跌，因为涨一个停板资金就被调查，还没有听说跌一个停板就被调查的例子。

　　其实市场要活跃，就必然有涨停板。交易所规定了涨停板，就不能也不应该杜绝涨停板的发生--当然，我这里绝没有怀疑调查涨停板敢死队的宁波特派办的意思。相反，我认为在调查清楚之后，如果认定他们没有违规行为，还应该对活跃市场的行为予以肯定。否则，交易所应该将涨停板取消。

　　如果敢死队没有违法违规，别灭了他们--市场需要活跃分子。相反，对于健康的活跃分子，市场应该悉心培养。(与野山联系：[e-mail]）