北京首证：板块行情分化显示了什么？

　　北京首证 董旭海

　　仔细观察周五的市场，可以发现个股行情出现了明显的分化走势，主要体现在三大板块中：一是权重股行情出现了分化，中国联通出现破位走势后继续震荡下行，但是上海汽车、上海机场等个股继续维持相对强势，中信证券及银行类股票都表现相对平稳。二是上海本地股行情出现分化，界龙实业、海欣股份等个股出现在跌幅榜前列，同时市场规模比较小的 袖珍品种永生数据、大盈股份等个股却是涨幅居前。三是次新股行情出现分化，三佳模具、天利高新、长园新材等个股涨幅居前，但三峡新材、特精股份也是跌幅居前。这些板块之间的分化走势向市场折射出什么信息呢？

　　启示之一：小盘股成为市场关注的焦点。如果我们通过流通股本观察，可以发现，近日表现强势的永生数据、大盈股份、三佳模具、长园新材等个股都属于小盘股范畴，永生数据的流通股本不足1000万股，就是这些股票在近期行情中跑赢了大盘。中国股市中素有小盘股不败神话，偏小的市场规模很容易获得主力资金的青睐而赋予反复活跃的机会。不过小盘股的市场影响力相对有限，不管其行情多么活跃，对市场的推动能力也是极其有限的。在某种意义上，市场启动小盘股，可能也是无奈的选择。

　　启示之二：市场呼应能力减弱，更多显示个性化特征。在近期行情中，随着市场环境的相对回暖，各方面投资力量开始了积极的市场运作，市场交投活跃，热点行情呈现出清晰的轮动特征。虽然每一个板块的持续活跃能力比较弱，但市场的呼应能力却比较强，某一个热点的活跃基本上是一个板块的大面积同步活跃。不过近日市场运行格局却发生了微妙的变化，板块行情变成个股行情，虽然有其合理性，但增加了投资者的把握难度，使得投资者更多采取被动的观望态度。在某种意义上，多板块的内部分化走势也就是热点行情的断层表现，对行情的发展产生一定的负面影响。

　　启示之三：权重股的分化将缓解大盘的调整压力。此次反弹行情的领涨板块是权重股，通过中信证券及中国联通的强势涨停有效化解了市场的危机，并启动了反弹行情，相应权重股行情就成为我们研判市场的重要参考指标。如果权重股群体出现同步的调整，对市场而言可能是灾难性的，但是近日的权重股行情却有分化。我们不否认中国联通破位后对市场产生的冲击，但是我们也注意到，有一部分权重股已经走出了中线的涨升行情，如上海汽车、上海机场、扬子石化等，这些股票的走势显示出主力资金的中线运作意图，其相对强势行情将化解大盘的调整压力，意义是相对积极的。