短线调整格局已经基本确立

　　金龙投资周延

　　本周大盘出现了较大幅度的调整，直接击破了下方粘合的均线系统的支撑。短线调整格局已经基本确立。

　　我们认为热点的透支炒作和两会题材的兑现是大盘高位回调的重要原因。一方面市场 主流热点由最具带动力的次新股板块开始向上海本地小盘股、ST股转换，这本身就是大盘上行动能衰竭的重要表现。另一方面市场前期选择高位盘整很大程度上源于投资者对两会召开的良好心理预期，但大盘在1530点迟迟不能展开有力攻势告诉我们多头其实早已经萌生退意。关于这种观点我们也在近期的文章中反复提到。

　　我们认为市场热点题材经过一波快速轮动性炒作后耗费了较大的做多能量，需要经历一个调整蓄势的过程，调整并不会很快结束，故在短期内市场恐怕难以出现强劲的领涨板块。盘中零星热点炒作将主要围绕着年报题材和个股突发利好展开。

　　不过我们也注意到ST板块在大盘前一段的高位震荡过程中并没有得到太多的表现机会，周五在ST吉轻工受股权转让消息达到涨停之后，两市ST股如ST厦新、ST万家乐、ST冷机等也露出了明显的跟涨愿望。因此历来与大盘走势构成“翘翘板”效应的ST板块倒有可能成为大盘调整过程中的补涨明星。不过在年报集中公布期内，投资者在操作ST股的过程中应重点关注其基本面情况，坚决回避“三连亏”股、重点关注“扭亏摘帽”概念股。另外需要提醒投资者注意的是中国联通近日跌幅明显高于同期大盘跌幅，前期曾有关于联通战略投资者持有股份将在3、4月份上市的传言，此次下跌估计与此有关。一旦这只超级航母出现深幅回调将会给短期盘面带来巨大冲击，投资者不可不防。

　　从技术上看，大盘连收四连阴之后已经击破了10日、20日、30日均线的支撑。周五虽然跌幅势虽稍有缓和，但也与面临30日均线及1月24日1448点和2月24日1474点两个低点连线构成的上升通倒下轨的双重支撑有关。周末收盘时股指已经将这两条重要支撑线击破，显示出主力做空意尤未尽。

　　而从指标上看，大盘9日KDJ指标刚刚形成死叉，K值、J值均处未进入低位，而大盘3周KDJ指标形成顶背离后在50左右形成发散形态，均显示出大盘调整并没有到位，因此大盘后市可能将以继续调整为主。估计下方在1311点与1748点两个阶段性高低点的0。382分割位1480点可能会存在短线反弹机会，而调整的第一目标位应该在大盘20日BOLL线下轨1441点附近，这一点位同时也是大盘在低位快速反弹之后的首次调整低点，因此技术上的判研作用不可小视。我们认为在大盘中期趋势向好的情况下，技术上的支撑位只能作为操作的参考，投资者应该敢于逢低吸纳，建议不妨在接近1440点附近时分批介入中线建仓。