久攻不破 退而守之

　　作多依据，1，盘中一度出现两波快速的放量下跌,作空动能有较大程度的释放。

　　2，此次回调是在市场普遍持谨慎心态的情况下发生，且有周二周三的滞涨和小阴最铺垫，市场对这次回调是存在一定的预期的，回调的空间也不会太大。

　　3，调整属于正常的调整，不影响市场的中期走势，只是将前期的窄幅震荡转变为宽幅 震荡，改变一下反弹的节奏。

　　作空依据：1，市场已经从碎步上攻切换到了短期调整，尾盘没能够上翘，表明短线仍将惯性下跌。

　　2，盘中强势的品种几乎绝迹，多空力量平衡被打破，空方暂时暂优盘中的调整压力终于演变成一股作空能量宣泄而出,盘中一度出现两波快速的放量下跌,市场中摇摆不定的筹码迅速转化短线的抛压，市场从碎步上攻切换到了短期调整。大盘在1月初探底反弹以来一直没有进行好好的调整，反弹的弦绷得太紧，短线指标居高不下，2.21日的调整被各种剧传所打乱，市场需要来一个象样的调整，重整力量和士气，等待更加成熟的反弹时机。

　　从盘中看周四的下跌的主要动能来自权重股的回调，四川长虹，中国联通，中信证券，宝钢股份等均出现一定的回调，尤其是四川长虹的放量下跌和联通的破位对市场的负面影响较大。此外，不少1.14行情中活跃的强势品种也出现一定幅度的回调。但除了四川长虹出现放量外，其余的品种很少出现放量的现象，这表明这些股上的筹码较为稳定，浮动筹码不多，在这种情况下，这些品种的回调空间就是有限的，不存在资金大规模撤离的现象。

　　近期的盘势很闷，周四的下跌打破了市场的这种格局面，所谓不破不立，只要下跌不止于太深，对于后续行情的发展不见得是坏事。我们在前期曾经用相反理论探讨过这个问题。技术形态上的蓄势待发与市场的可操作性很差形成了鲜明的对比，这是一对矛盾，这对矛盾不解决，股指很难向上突破。而且从历次行情的启动情形来看，市场在作出方向性的抉择时，往往带有很强的突然性，于市场的短期舆论导向和技术形态向逆而行。本次回调是在市场普遍持谨慎心态的情况下发生，且有周二周三的滞涨和小阴最铺垫，市场对这次回调是存在一定的预期的，因此，其不可能是短期头部的信号，回调的空间也不会太大。而在上攻无方的情况下，以退为进，在突破之前来在来一个振荡洗盘也不失为一种策略，在市场普遍对行情感到心灰意冷时突然发动行情与近期的市场走势更为吻合。这样的下跌与目前市场的舆论氛围存在较大的反差,举世瞩目的两会正在召开,从目前传出的消息来看,也基本是偏暖的。一直很低调的新任证监会主席接受采访时，谈到有关拓宽券商融资渠道等积极动向。

　　因此，我们认为此次调整属于正常的调整，不影响市场的中期走势，只是将前期的窄幅震荡转变为宽幅震荡，改变一下反弹的节奏。(三元顾问王雷杰)