山东国发：机构资金转向中线运做

　　山东国发/盛昕

　　前市大盘继续缩量整理，分时图上的上攻遇阻形态并没有完全扭转。预计今天股指继续保持横盘震荡整理走势，继续消化浮动筹码，积累新的做多能量。

　　近期的市场走势较为独特，日线图上始终在上升通道内缩量震荡盘升。这种走势自22 45点见顶以来还没有出现过，总是摆脱不了久盘必跌的命运。究其原因是当前投资者的市场心态已经出现了显著的变化，尤其是机构投资者的心态已经出现了显著的变化。

　　一是政策面对国有股问题已经明确表示在相当长一段时期内难以找到被市场各方可以接受的方案，二是QFII制度已经进入实质性运做阶段，社保基金、保险基金等中长期投资者仍在场外等待入市。在这种情况下，部分机构投资者的操作思路逐步从短期波段炒做逐步向中期持股转变，场内的筹码逐步被低位锁定。于是虽然技术上出现走淡迹象但主动性的杀跌力量并不明显，市场总是以时间换空间的方式进行强势调整。

　　这种态势最终肯定有变化打破目前的僵局，关键是低位锁仓筹码何时出现松动。在政策面保持稳定的情况下只有形成足够的获利空间才会出现大面积获利了结的情况，因此市场仍有继续震荡盘升的可能。