怀新投资：以变应变 变中求胜

　　怀新投资 陈长远

　　大盘自1月中旬确立中线反弹趋势以来，无论是大盘的运行方式还是个股及板块的走势，均呈现出一些新的特点。就大盘而言，碎步盘上，量能不足是其典型特点；就热点而言，切换频繁，上攻力度不强是其共性。针对目前的市场特征，笔者从分析其背景原因入手，结合实战分析，提出一些建议供投资者参考。

　　本轮行情的背景分析

　　始自1月初的本轮反弹基本上可以归结为市场的自发调节，虽然关于启动指标股的“神秘资金说”仍有一定的市场，但是中国联通回调幅度超过10%后，股指仍然能不断创出反弹新高，这就表明市场自身的反弹动能才是主要力量。2月21日的中阴线和2月25日的中阳线再度向我们证实，市场自身蓄积的反弹力量仍然占据主导地位，股指通过自发调整完整地保留了震荡向上反弹的趋势。但是，由于困扰市场的一些实质性问题没有彻底解决，导致目前场内投资者普遍持“谨慎参与”的心态，特别是机构投资者的参与风格与过去有很大的区别，比如过去经常使用的对敲拉高手法用得较少，这也是大盘成交额始终不大的重要原因。在选择个股时，机构投资者对相对投资价值较好的品种采取稳步推升的手法，而对投机性较好的品种则采用短线波段手法运作。这些手法在合法性、合规性上显得中规中矩，但是反映在大盘或个股的走势上则让习惯于过去高度投机环境的投资者非常不适应。

　　哪些板块潜力更大

　　近两个月来，吸引资金参与的板块分别有大盘指标股、通信类科技股、医药股、山东板块、北京(奥运)板块、深沪本地股、汽车板块及次新股等，通过考察量价分布、近期换手率、盘口特征和基本面状况，我们不难发现，以宝钢股份、上海汽车、长安汽车、一汽轿车等个股为代表的大盘股走出了持续性较好的上攻走势，其共同特点是总股本及流通盘较大，行业发展状况较好，公司在行业中的优势地位明显，且都有大机构长期驻扎。这些特点就注定了符合这些条件的上市公司，只要其股价仍然处在相对低位，未来就有望走出持续性回升走势，比如与宝钢股份同属冶金板块的武钢股份，其筹码集中度逐季提高，以长线战术著称的哈里系已驻扎多时，技术走势上有加速迹象，其基本面的情况在行业内也是屈指可数，以投资理念选股的投资者不妨按这种套路去挖掘潜力股。

　　从投机的角度看，近期崛起的以科达机电、精伦电子等小盘新股为代表的品种树立了榜样。这些个股的共同特征是股本袖珍，股价相对较高，流通市值不高，上档套牢盘压力较小。近期，那些上市时间较长，调整幅度较深，股价距上方密集成交区较远的次新股也有启动迹象，其内在动因是一致的。此外，股价调整幅度较深的老庄股也具有一定的投机价值，但把握起来有难度，比如天创置业、宁波富达等。

　　操作策略宜中短线结合

　　由于近期活跃的品种要么是类似于宝钢股份这样持续推高的个股，要么是一根中阳(或大阳)线后需数日调整的短线个股，投资者若以过去的思维模式和操作方法来操作往往会很被动，“以变应变，变中求胜”就显得十分必要。如长春经开可作为中线股，其上方密集成交区在11元之上，在低位介入者目前可将20日均线处作为止盈守仓位，持仓看高到上方密集成交区，除非出现必须调整策略的因素，否则不必不因为短线的波动而变动持仓。同时，短线仓位应坚持短线操作手法，因为短线的精髓在于利用小额资金流动性好的优势，在活跃品种之间利用波段获取差价，近期要注意的是，追涨杀跌法很难取得预期效果，正确的方法是提前锁定目标股，待其缩量跌不动时大胆出击，一旦回升，即考虑出局，小富即安。