美伊一旦开战 股民如何应对？

　　国信证券 孙丽华

　　随着美伊战争的迫近，投资者非常关心它与股市的关系。近日，国信证券嘉宾与股友一起，对此进行了精彩的对话。

　　股友：美伊一旦开战，对国际金融市场、中国股市有何影响？

　　江风扬：总的来说情况比较复杂，要看战争的进程。海湾战争时，美国股市先跌后涨，如果这次战事顺利的话，是有可能的。如果战争相持较长时间，就会拖累汇市，使美元走低，加上油价、消费和投资信心、上升的军费问题，就会对全球经济有较大的负面影响。我认为战争不会持久，对全球经济有一定负面影响，但不会太大。另外，我国股市与国际股市的关联性还很低，深市为-0.009，沪市为0.005。比如，1997年底至1998年，受东南亚金融危机冲击，日韩股价指数狂泻，而中国股市表现平稳。2003年以来，受战争阴影的影响，美国道指从1月初的8800多点，到目前跌幅超过12%，而同期上证指数上涨了11.98%。

　　股友：近期有一种观点，认为从历史经验看，1991年海湾战争后美国股市走出强烈的上涨行情，从而会带动中国股市的上涨。你怎么看？

　　王进：这种推理的根据并不充分，中美两国股市并不具备关联性。年初美股下跌，国内股市反而上涨。即使战后美股上涨，凭什么说国内股市一定会跟随上涨呢？当然，战争开始或结束后，国内股市与美国股市也可能会双双走强，但原因应该是国内股市本身具备了上涨条件，未必是与美国股市联动。

　　股友：按照巴菲特的思路，石油股应该持有10年以上，保证发财，你认同吗？

　　王进：10年？新的石油资源有很大不确定性，上市公司的业绩也会发生变化，现在绩优的未必不会被ST，差的未必不会成为蓝筹股。10年太长，只争这两个月吧。

　　股友：请问你在美伊开战前买了什么股票？

　　王进：我个人看好化工板块和煤炭板块：1、石油价格上涨使石化企业成本提高，同时也推动石化产品价格上涨。石化企业产品价格与成本之间价差的变化，成为判断石油涨价对石化企业影响的关键。数据表明，近期两者之间的差价不是缩小，而是扩大了。这意味着石化企业产品的利润空间扩大了，对于相关的上市公司来说是重大利好。这类上市公司包括扬子石化、齐鲁石化、上海石化、石炼化、锦州石化等。其中扬子石化、齐鲁石化和上海石化，值得中长线关注。2、石油涨价会带动煤炭价格上涨，兖州煤业、郑州煤电、西山煤电、金牛能源、神火股份等将从中受惠。

　　股友：战争对军工业板块和B股有何影响？

　　王进：对军工业板块有一定正面影响，投资者可关注航空类股票。一些金融制造业，如制造钢材、铜、铝的上市公司，也可重点关注。B股可能会跟随美股反弹，但影响并不会很大。自从B股对国内有合法外汇的投资者开放后，在投资者结构中，国内投资者比重大幅增长，B股与A股的联动更加明显一些。