年报行情正在逐步铺开

　　北京证券/吴琪

　　上周股指在上周五刻意打压的基础上，于周一、周二将失地全部收复，股指重新回到前期高点1520点附近，可以说短线反弹基本到位。由于年线所在位置在1550点一带，市场对股指进一步上涨的空间期望有限，导致年线压力提前反映。场外增量资金自然也不愿意在这个尴尬点位大举介入，使得股指上涨动能明显不足，从而在下半周未能扩大胜果，反而连收 三阴，使得K线组合形态有所恶化。

　　但同时，我们也看到，年报行情正在逐步铺开：(1)次新股的走强与市场对其高分配的预期有关，由于其公积金丰厚，每股含金亮高，流通盘小，具有天然的扩张优势，科达机电、精伦电子、海龙科技、大厦股份等个股的反复走强也在情理之中；(2)部分ST股票的走强与其扭亏为盈、业绩大幅增长或重组预期有关。对于ST板块，从其历年的走势看，在年报公布前后都有活跃表现。年报公布前炒重组、炒扭亏、炒业绩大幅改善；年报公布后炒利空出尽是利好，因此，只要不是即将连续三年亏损面临退市的，投资者都可以加以短线关注。(3)具有高比例扩张的股票走势分化。我们注意到，2002年度年报的一个显著特点是，不少上市公司都推出了高比例的股本扩张方案，与前几年的吝啬相比，犹如天壤之别。如聚友网络(000693)推出的方案是10派1.25元(含税) 10送5股再10配3股、重庆啤酒( 600132)推出的方案是10派1.5元(含税)转增5、民丰特纸(600235)拟10派2.1元(含税)转增4、常林股份(600710)拟10送2转增8派0.70元(含税)、内蒙华电(600863)10转增10派1.2元(含税)等，如果公司业绩稳定增长，高速扩张无可厚非，但有些公司业绩不怎么样，也推出了1：1扩张的方案，而这些高比例扩张的个股大多在年报公布之前已经被大幅炒高，由此可见，企业突如其来的大方，似乎并不是只有给投资者回报那么单纯。因此，对于这来个股，投资者在信息不对称的情况下，很难把握。(4)业绩高增长，行业地位突出的蓝筹值得关注。周四、周五汽车板块的优异表现，似乎是在表明今后蓝筹股将成为真正的主流。这些行业地位突出的个股，不仅将更多的受益于我国经济的高速发展，也将吸印更多的世界范围内资金的目光。因此，对于投资者而言，与其到处打听上市公司年报，还不如关注不一些业绩铁定增长的白马股来的稳妥。如汽车板块、石油板块等。

　　总之，无论各路资金对年报打的什么注意，个股的轮番活跃，确实有效维持了股指的强势整理态势。下周又有两会的召开，一些高层人事调整也将尘埃落定，投资者对此报有较大期望，可见短期内股指下跌空间显然有限，预计下周股指在1480点和1520点区间内运行的可能性较大。