中线趋势的看好已成为市场的共识,但短期股指的运行可能对操作的指导意义更大。我们认为,大盘在整理后选择向上突破1550点强阻力的概率较大,除非出现难以预测的意外情况,大盘将难以回调至1440点之下。因为如下调跌破1440点,则1400点也难以固守,这不仅对市场人气会造成较大的打击,同时也是市场参与各方不愿意看到的。
从主力运作的意图看,1月8日和1月14日分别启动了以中信证券和中国联通等为首的大
盘低价股。从操作情况看,绝非一般意义上的过江龙资金所为,敢于在大盘股上进行如此强悍动作,其实力绝不容小视。而在拔高股指稳定了市场人气后,却不急于孤军深入,而是在稳定大盘的前提下不断激活其它板块,以调动市场人气。在这一过程中,压住股指是其战略意图的重要一环,这在近期盘中也有表现。如大盘2月21日下跌了30点,但盘中却有个股封上涨停。而2月27日大盘上攻创出1524点新高时,盘中却没有一家个股封上涨停。这表明在中期看好的前提下,只有不过快地拉升股指,才能更多地激活其它板块,使市场达成共识,并寻找到一个合适的契机形成向上突破的趋势。
从市场成本的角度来分析,自去年大盘创出1748点高点的6月25日至今年1312.80点低点的1月3日,沪市大盘共运行了131个交易日,成交金额达到了8271.05亿元,指数成本在1564.52点。如再作一细化的分析,可把这一阶段分成两部分:一部分1748-1550点,运行了69个交易日,成交金额5180.89亿元,占到总成交的62.63%；另一部分自1550点-1312点,运行了62个交易日,成交金额为3090.16亿元,占到总成交的37.37%。而从此波上升波段来看,自1月6日至2月27日,运行了32个交易日,成交金额为2861.95亿元。这一成交量已接近于当时1550-1312点时的成交量,而运行的时间却只有当时的一半,表明目前市场属于强势市场。同时换手的接近也预示着突破近在眼前,不过这样的突破其力度也是有限的,毕竟在1550-1748点附近套牢的筹码达到5千多亿。因此,估计本次突破的目标位将有望超过年线1560点,从而去封闭去年10月下跌所形成的1577点的跳空缺口。当然一旦形成上攻趋势,其具体点位是较难预测的,因为市场有惯性的作用,不过我们估计当在1600点一线。
从市场运行情况看,本轮行情的发动者是以中信、皖通、中国联通为代表的国企大盘股和以上海科技、诚成文化、厦门信达为首的短信概念股。1月15日之后,大盘在箱体窄幅运行中,虽然有一些个股出来表现一番,但始终没有形成一个领涨板块以推动大盘上涨。实际上这也是正常现象,从以往的经验也可看到,每轮行情都只能有一到两首主题歌,其它板块大都处于从属的地位,因而后市的上涨仍需主流品种的表现。从市场状况看,目前国企大盘股仍处于蓄势过程中,且做多的能量后市仍将有一个渲泄的过程,因为没有这样的过程,其调整的幅度将较为有限,这也就抑制了股指的下调空间。从市场氛围看,目前大盘股的再次启动可能要等待一个合适的机会。
综合上述分析,我们认为大盘近期将形成一波较有力度的上攻行情,而一旦突破了年线甚至封闭了1577点缺口后,市场将再度失去方向感,尤其是多头能量经过渲泄后,空头将会实施反击,这才会使大盘出现一个较为像样的调整。当然这一调整也并非坏事,其作用是为后市的发展积蓄更多的能量,从而酝酿出新的市场热点。
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世基投资王林
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