银河证券北京
深沪股市在经过昨日的大涨之后，多方重整旗鼓再次赢得主动，但今日的震荡整理走势说明市场仍然是“温吞水”行情，连续上扬确实不易。在指数温和平淡的背后，一大批上市公司突然一改吝啬作风，推出慷慨和优厚的分红方案，在华工科技之后，今日继续有内蒙华电(600863)推出10转增10派1.2元、华泰股份(600308)10转1送2派0.50元、聚友网络(0006
93)10送5派1.25、禾嘉股份(600093)10送2转3的优异年报出台，成为目前最热的亮点，到底这种市场现象预示怎样的股市未来？
2001年之后，中国上市公司没有投资价值、“泡沫论”一直是主导证券市场的主要论调，股市为此付出了7000亿以上流通市值的代价，市盈率也出现了较大的调整，在经过痛苦的嬗变之后，现在的股价是否回到了一个合理的水平是决定指数还有多大上升空间的重要依据。判断股价的标准除了市盈率外，分红率也是需要考虑的因素。多年以来，上市公司被斥为只知索取、不会回报的“铁公鸡”。韶钢松山(000717)每股业绩达到0.78元，不仅不分配反而又要增发，上市公司考虑未来发展固然无可非议，但对投资者打击却不小。与此相反，西宁特钢(600117)每股收益只有0.195元，却推出了10派5.2元的分红方案,按目前的股价来算，分红率接近9%，远高于一年期的银行利率，也难怪投资者热情追捧了。因此，上市公司纷纷推出不错的高送配方案是市场投资价值回升的表现，是上市公司改变经营策略和公众形象的重要举措，对恢复投资者信心有非同寻常的意义。
抢权和填权是只有牛市才出现的独特市场特征，对96、97年里的火热镜头大家肯定不会忘记，同时一批公司由于业绩增长跟不上股本扩张而由绩优股陷入大盘垃圾股的行列，教训相当深刻。上市公司推出高送配方案显然是对其未来有信心的表现，而抢权和填权是市场资金对行情乐观的反应，其中包含市场心态的转变，这对指数的上扬起到有益的推动。
一种风险大家还不得不防：对一些长期套牢的庄家而言，上市公司推出的高送配会不会成为他们最后的“救命稻草”，假如这样，在上市公司可供利用的题材被完全消耗，未来前景实在不妙，这对股指而言，无疑杀伤力巨大。如常林股份(600710)是一只老庄股，股东人数显示筹码仍较集中，在推出10转8送2派0。70元的年报方案后，巨量杀跌，虽然主力不一定全身而退，但逆市下跌总会让人怀疑。内蒙华电(600863)在年报出台前便一直拉升，看来总是有人“未卜先知”，以其现在的价格除权后股价不到5元，而流通股本将接近4亿股，不知公司是否有全面的发展计划？基金重仓股上港集箱(600018)也未能摆脱提前拉升的俗套。投资者在参与高送配个股时，考察消息公布前的涨幅再决定是否介入，显然十分必要。
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