□主持人吴智钢
短线调整是否到位？
主持人：上周五深沪股市出现急跌行情，令许多投资者感到不安。但昨日股指并未承继上周五跌势下挫，反而走出回升行情，虽然午市走软，但日线终究收阳。请两位嘉宾分析
一下，昨日的反弹是说明上证指数在1480点附近已有支持、短线调整基本到位了呢，还是一个中继性的整理，近期仍将下调呢？
平安证券钟精腾：我认为，目前大盘的调整是整固型调整，而非见顶回落。首先，目前的调整属于正常的技术性调整。纵观本轮反弹，大盘1月6日由1311点开始弹升，历时30个交易日，最高涨幅15.83%。从时间和空间上看，市场的反弹虽然不算太久，幅度也不算太大，但毕竟也持续了一段时间，有了一定的幅度。且近期大盘数次上攻1510点均缺乏成交量的配合，扩容压力的增大则直接导致市场心态不稳，使得市场多空分歧越来越突出，大盘也理所当然地选择了向下调整；其次，技术形态并未破位。上周五大盘虽下破1500点技术关口，但上证指数仍高于1月22日箱底低位1446.34点，日K线组合仍呈现重心上移走势。且代表中期走势的30日均线仍呈多头排列，预计未来30日均线(目前约在1450点)将对大盘构成强支撑；其三，大盘下行空间有限。目前指数较本轮行情启动位仅上涨12%，且主要是依靠中信证券、皖通高速、中国联通等大盘指标股大幅上涨拉动所致，其它个股涨幅仍然较小，而中信证券等前期领涨股主力筹码锁定，拒绝下调，强势整理特征明显，大盘缺乏大幅做空动力。另外，年初1311点的低点虽不能完全肯定是市场的中长期低点，但可以确定的是该点位的技术意义与2002年1月底的1339点不相上下，在技术上的意义应该更为重要。在1339点之后，市场一度出现近30%的反弹，在接近一年后方才下破该点位。故近期大盘继续探低的概率很小，且目前较启动低位仅12%的涨幅，对主力而言无腾挪空间。
招商证券刘中学：尽管昨日大盘出现反抽，终盘股指再次收报于1480点之上。但从盘面来看，反弹基本上是虎头蛇尾：一方面成交量进一步萎缩，表明做多动能继续减弱；另一方面盘面依然群龙无首，市场不仅缺乏有号召力的板块，而且面临着进一步分化的趋势。从板块动向看，本轮反弹领涨的龙头板块低价大盘股(如中信证券、中国联通、皖通高速等)、科技股(如上海科技、南京熊猫、人福科技等)普遍都在急涨后呈现典型的抵抗式下跌的头部形态。从技术指标看，目前日线指标如RSI、KDJ、MACD、SAR、SHT等主要指标已呈空头排列，发出卖出信号；周线关键指标如KDJ、MACD、SHT等都已盛极而衰或成强驽之末。从形态来看，也有向圆弧顶或头肩顶转化的趋势。笔者认为，大盘的调整刚刚开始，昨日的反弹性质上是对跌破前三周1480-1520点小箱体下轨的技术性反抽，而并非调整到位。
本周大市走向分析
主持人：本月以来的大盘走势总体来说，可以用“上攻不易，下挫亦难”来概括。本周已是2月份的最后一个交易周，同时也距重要的“两会”会期不远了，深沪股市将会如何运行？
招商证券刘中学：尽管笔者看淡近期大盘，但何时开始调整则与政策动态与新股扩容等关键因素有关。预计3月中下旬市场扩容的速度有可能加快，从而导致大盘回落调整。具体到大盘的调整方式，笔者认为可能有两种：一种方式是构筑圆弧顶，即3月中旬前继续在1450至1500点高位震荡，3月下旬后破位向下，类似于去年3-5月份的走势；另外一种是头肩顶形态，即上周破位后本周反抽构筑右肩，3月上旬后正式展开调整。建议目前点位以减仓操作为主，1400点以下再考虑建仓。
平安证券钟精腾：预计本周大盘仍将以缩量窄幅蓄势整理为主。从技术面看，1500点也是较为重要的整数关口，2002年10月至11月多空双方在此曾有所争夺，形成了一个小小的成交密集区。2001年10月至11月的1514和1550点两个政策底、2002年6月中旬的大盘低点均在1500点附近，技术上的反压作用显而易见，没有重大利好或未经过充分的蓄势整理难以有效突破。上周五的中阴线最直接的意义就是近期多方组织的向1510点攻击的高位暂告失败。目前大盘已下破5日、10日、20日等短期均线，短期技术指标修复及市场信心的恢复均需一个时间过程，因此短期大盘走势反复难免。从市场热点看，本轮以中信证券、皖通高速、中信证券连续涨停的逼空形式启动上升行情，直接激活了宝钢股份、中国石化等大盘低价指标股，但这批低价大盘股整体上台阶并转入整理后，深沪两市开始进入了补涨型股的挖掘行情，个股呈现出“你方唱罢我登场，各领风骚一两天”的格局，一定程度上维系了市场人气。但市场自始至终未形成一个有效汇聚人气的热点，因而大幅上攻的时机也并不成熟。(证券时报)
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