券商观点：维持牛皮盘局的可能性较大

　　银河证券北京

　　今日沪深两市大盘前市呈现小幅反弹走势，在无力攻克20日均线后只得无功而返，全天大部分时间以窄幅震荡整理为主，显示出多空双方大体处于暂时的平衡状态。而今日早盘之所以出现了反弹行情，主要是由于空方经过上周五的打压之后，做空能量有所消耗，需要进行修整，造成市场抛压并不是很重，今日大盘在极度缩量的情况下出现反弹，而股指最高 仅上摸至1490点附近即停止了上功的步伐，目前短期均线已经趋向于空方，对大盘上攻将会构成层层阻力。虽然今日大盘前市出现反弹，但成交量再度创出近期地量，成交量的萎缩充分显示了投资者信心的不足，而这种缩量反弹行情不能吸引到外围增量资金的介入，只是盘中存量资金所为。在没有得到成交量配合的反弹，上扬的基础显然不牢靠的，也就是说目前大盘仍处于震荡调整的格局之中。

　　由于本轮行情始终未能得到基本面的有力支持，近期股指也就始终不能摆脱大盘指标股的影响，而中国联通、中信证券这些个股在“1.14”行情中已经涨幅惊人，多方能量消耗过大，主要是以回落整理为主。况且，因为消息面上银行股面临着大规模的上市扩容，致使银行股板块破位连连，也造成了大盘的疲弱不堪走势。同时，多头似乎很难挖掘一个新热点吸引市场人气，没有新热点形成，严重影响到市场人气，投资者的观望气氛较为浓厚。今日次新股的表现是盘中仅存的亮点，时代新材携量封于涨停板，并创出了上市以来的新高，带动科达机电、长园新材、精达股份、精伦电子等次新股的走强，很明显，它们具有流通盘小，业绩稳定的特征，具有一定的潜在分红能力，值得积极关注。目前处于年报公布期，上市公司业绩问题制约了大盘走势。以历年的情况来看，年报的公布往往是先绩优后绩差。到公布期末，丑媳妇终究要见公婆，业绩较差的上市公司一公布业绩，其股票的下跌在牛市中可以成主力建仓的最后一次洗盘机会，但在弱市中无疑会给本已疲弱的市场雪上加霜，所以在上市公司绩差年报披露即将进入高峰期的时候，大盘仍难扭转颓势。

　　今日大盘疲乏无力的走势，整体上没有摆脱近期缩量整理的特征，市场投资者普遍处在观望当中，从短线上看大盘受到前期整理平台1470——1480点的支撑，有一定技术性反弹要求，但盘中这种缩量的格局说明市场缺乏真正走强的动能。当前基本面也没有能够给予充分的配合，仍然处在真空状态，而且周线上KDJ指标明显处于高位，中线MACD指标绿柱开始伸长，各条短、中期均线开始逐步呈现空头排列，市场信心严重不足，因此行情在这种情况下保持牛皮盘整格局的可能性仍然较大。