金龙咨询(天下财经网)首席分析师周延
周五大盘以震荡盘下为主，盘中多条均线宣告失守，受股指单边下挫影响，个股以普跌为主，盘中难见主流品种的表现，ST板块以及部分庄股全线回调，同时股指在下跌过程中所释放出来的成交量流露出价量背离的趋势。
基本面分析：建立货币市场与资本市场的有机联系
中国人民银行日前发布的2002年货币政策执行报告指出，2003年要继续执行稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，加强预调和微调；要建立货币市场与资本市场的有机联系渠道。报告同时预计2003年M2、M1增长16%左右，现金投放1500亿元，金融机构贷款增加约18000亿元。
报告指出了2003年的货币政策趋势，国家要充分发挥金融支持经济增长的重要作用，重点加强以下工作：一是完善和运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；二是保持利率、汇率政策的基本稳定，稳步推进利率市场化改革；三是继续实施信贷政策，支持经济结构调整；四是加强信贷管理，密切关注一些地区房地产投资与贷款增长过快的问题，严格执行房地产信贷业务的有关规定，防范房地产信贷的潜在风险；五是大力发展货币市场，优化金融资源配置。
由此可见，今后我国将大力发展货币市场，统筹拟订货币市场和债券市场的发展规划，发挥、深化其融资和投资功能，增加投资工具、扩大投资主体，促进国债、企业债、政策性金融债等市场的协调发展，建立货币市场与资本市场的有机联系渠道。
技术面分析：破位阴线预示反弹行情结束
周五大盘低开1.40点之后，全日单边下挫，盘中20日均线被轻松击穿，尾市以近乎光脚的中阴线报收，成交量同比放大一成左右。
沪指从探底1311点反弹之后，到周五为止已经运行了27个交易日，基本符合一个完整的中期上升周期，鉴于时间周期的考虑，反弹行情就此结束也在情理之中；从形态角度分析，周五的一根破位中阴线，已经彻底将前期楔形整理的底边击破，连日以来多方试图反攻的希望就此破灭。从技术指标的运行趋势来看，MACD在经过上一交易日的粘合之后，周五出现了死叉之势，预示着今后股指的调整时间将会进一步延长，同时RSI、KDJ等技术指标在多次形成背离之后，快速拐头向下，宝塔线三平底后开始翻绿，BOLL线的中轨也已被击漏，均意味着1311点以来的反弹行情基本结束，行情将进入新的调整阶段。依据黄金分割理论，1469点将对股指短线回抽起到一定的支撑作用，如果该点位不能构成有效支撑的话，那么1450一线的支撑的可靠性就值得投资者怀疑了。
盘中热点分析：缺乏主流品种的核心作用
周五盘中个股以普跌为主，两市逆市飘红的品种不足60家，当天的盘面也显得格外冷清。神龙发展、宁波韵升等部分庄股的表现明显带有诱多的嫌疑，市场的参与价值不大。随着新华医疗的走强，康美药业等小盘医药股出现了一定的跟涨，但是该类个股受制于价高盘小的弊端，市场参考价值不大，并未引起投资者过多的关注。尾市收盘前，福建水泥黑马相暴露无疑，最高涨幅超过了9%，华新水泥等水泥板块随后引发连动效应，一度为市场带来了一线希望，但由于该类个股启动过于匆忙，而且并没有关于行业向好的传闻出现，对股指的贡献有限。
深深房早盘以来即表现得异常勇猛，股价直取年线，但是深圳本地股的跟风效应有限。正如我们近期所述，目前市场中龙头股的带动作用越来越弱，本周包括中海发展、四川长虹在内的大盘股均曾有过短暂的表现机会，但是在市场整体难有起色的情况下，并没有形成整体连动行情，该类权重股已经逐渐丧失了此前在市场中的核心地位，说明一直在市场中活跃的短线资金的风头正在减弱。
以哈飞股份为代表的部分强庄股连续带量下挫，显示出部分长期在场内运作的主力资金迫于大盘的威胁，已有出局的初步打算。空方力量的不断壮大，对于目前市场的人气无疑是一次又一次的打击，以ST春都为首的退市风险股的全线溃败同时加速了股指下移的速率。
操作策略：
周五的一根破位阴线，令多方连日来的抵抗功亏一篑，20日均线被轻松击穿之后，股指下跌的步伐并未放缓，下周一开盘后股指不排除继续惯性下探的可能，建议空仓的投资者应继续保持观望，手中仍有筹码的投资者可视持仓品种而定，对于跌幅较深的股票可静待盘中反抽，而对于横盘蓄势的品种，投资者不妨进行适当关注，如持续位于8元一线波动的陕国投A(000563)，其不但集金融板块、外资并购题材与一身，同时还是信托产业跳跃式发展的受益品种，后市即将面临突破。
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