金龙咨询(天下财经网)首席分析师周延
周三大盘全天以震荡盘上为主，沪指在最低探至1490.02点之后，受低价大盘股走强的刺激，最终突破均线系统的压制，重回千五点大关，两市成交量同时出现放大迹象，其中因报价单位变更而受益的基金对成交量的贡献较大。
基本面分析：今年我国经济仍将稳定增长
国家统计局副局长邱晓华昨日在“华夏基金论坛及2003年第一届机构投资者交流会”上表示，2003年中国经济将持续稳定增长的势头，增长率将保持在7%以上、8%左右，不会有太大波动。邱同时预测，2003年政府投资大致不变，民间投资会有更好的表现，外资也会继续稳定增长，三方投资会延续稳定快速增长的势头，导致整个社会投资需求增长率有可能与去年大致相同，预计投资对经济增长拉动作用略高于3个百分点。2003年消费需求会稳中略升，城市需求将保持相对稳定的增长，农村需求会有所好转，导致国内需求会略有好转，预计其对经济增长的拉动作用在4个百分点左右。至于外需则难以保持去年的好势，总的趋势将是出口相对减弱，进口相对增强。
从经济增长的内在因素即供求来看，供给不存在制约经济增长的问题，更多的是结构性问题，以内需为主导的经济增长仍是今年中国经济增长的特点。此前国家信息中心在2003年经济预测报告中同时指出，今年中国内地投资将继续保持一个较高的增长速度，预计全社会投资增长16%左右。预测2003年GDP增长有望达到8%。
技术面分析：大盘股救市股指骑虎难下
早盘股指在高开1.32点之后，多方虽一度进行了较为强烈的下跌抵抗，但由于盘中主流品种缺乏拉升力度，沪指最低下探至1490.02点；午盘前一直保持活跃的钢铁股激活了以中海发展为代表的低价大盘股，随后股指一路震荡走高，最终重新回到了已经处于粘合状态的均线系统上方，并且收复了1500点大关，几乎以全天最高点收盘。
从大盘的走势来看，多条均线粘合，以及连日处于整数关口附近，均说明股指面临选择方向的重要路口。虽然在这一敏感时期，低价大盘股又以救世主的身份出现，但是我们坚持认为大盘短线仍不具备大幅拉升的要求。股指近期一直在5日、10日以及半年线附近波动，这一反复的走势明显削弱了核心资金的操作激情。而且自2月12日反弹以来，股指周而复始，迟迟未能有效占据半年线，充分验证了该中长期均线对股指的沉重压力。而且从盘中热点的表现来看，尽管低价大盘股表现出了非常勇猛的走势，其在市场中的核心地位摇不可悍，但是场内其它板块的跟风效应十分有限，不利于股指延续反弹行情。综上所述，股指近期有望沿以10日均线为下轨的轨道内运行，该轨道的上轨应为1月17日与1月29日反弹高点的连线。
盘中热点分析：热点散乱中海发展出山
继续上一交易日的强势行情，西宁特钢再度以超过7%的涨幅居沪市涨幅榜之首，其抢眼的表现在午前发挥了较好的效果，除以八一钢铁为首的钢铁板块之外，还顺利激活了中海发展等低价大盘股。在经过了充分的调整之后，中海发展等昔日明星股再度出山，无疑起到了凝聚人气的核心作用，对市场的影响是非常积极的。本轮反弹的大盘股，多以次新股板块中的领头羊为主，像中海发展、招商银行等，这充分说明其中活跃的资金仍以目前场内的存量资金为主，出于谨慎角度考虑，主力并没有介入新的品种。在看到了低价大盘股的护盘的同时，我们也应认识到该类个股并未对市场中的其它品种起到很好的示范作用，使得市场中的热点仍有青黄不接之嫌。
受报价单位将由“分”改为“厘”的影响，两市基金在开盘后即出现了拉升之势，其中以基金为首的小盘基金表现出色。业内人士普遍认为，基金报价单位的下调，意味着投资买卖基金成本的降低，这将直接促使基金交易的活跃，缓解基金交易的折价窘境，对基金市场的发展将起到很好的推动作用。受八一钢铁以及中海发展的影响，两市次新股板块继续有尚佳表现，华鲁恒升、京能热电均位于涨幅榜前列，且板块效应也愈加强烈，投资者可对该类个股进行适当关注。
操作策略：仍应谨慎操作
虽然股指连续两个交易日收出阳线，但是面临重重阻碍，大盘目前如在钢索上行走一般，回调随时可能出现，建议投资者目前对涨幅过高的品种可逐步减仓，而对于一些底部形态较好的品种，建议投资者可适当参与，如亚盛集团(600108)，该股一直处于上升通道之中，周三在股指向好的作用下，盘中主力资金积极配合，尾市奋力冲破短期均线系统的压制，后市具备一定的上涨潜力。
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