专家访谈：短期走向取决于指标股表现

　　主持人：张晓峰

　　嘉宾：刘景德(北京证券)；楼栋(三元顾问)；刘中学(招商证券)

　　寻找率先调整到位个股

　　主持人：从盘中个股的运行周期不难发现，有部分股票正反复为上涨蓄势，在目前大势不配合的情况下，迅速上涨的确有些难度，但蓄之已久，发之必速。

　　随着多头能量的积累，这种上涨的潜力最终会在某一时段爆发，并且这样的股票必将成为逆市的中坚力量。请问，哪些股票是具备这种蓄势待涨，并有望成为逆市中坚的特征？

　　三元顾问楼栋：目前市场正处于场内蛰伏主力和受困主力由静向动的转换期，市场中蛰伏和受困的主力有着很强的反弹欲望，近期一直在试探和寻找各种机会来运作波段行情或者展开自救。

　　其中有一部分实力较强的主力率先开始采取了果敢和凶悍的手法，借助朦胧的概念提前发力，如以小鸭电器和鲁润股份为代表的山东股，周一的北京化二、飞乐音响、重庆百货等的强势表现也可归入此类范畴，当然这样的强势品种在市场中上属于少数，但这些特征和趋势是相当明显的，说明各类资金活跃的黄金时期正在慢慢临近。它们的活跃将制造出各种市场热点，新的强势品种和热点会层出不穷，热点方面的真空状态随时随时会被打破。

　　从目前盘中的情况来看，前期调整到位的本地股、科技股中的硬件制造商、业绩预盈个股等，它们由于都有不少的题材，后市具备走强的条件。

　　广东科德方开平：短期大盘的反复振荡，使市场上的个股炒作带来较多的机会，个股炒作呈现出此起彼伏的效应，形成市场人气集聚的热点，而在大盘调整过程中，一批率先完成调整的个股便成为我们选股的一个重要思路，其把握的依据又可从多方面来进行：

　　首先，近期股指维持在反复整理过程中，市场总体仍属多头市场，个股如出现三、四个阴线调整后多会有反弹出现，而如出现有温和放量的小阳线时则宜注意个股的启动态势；

　　其次，技术形态上，股价作整理时回落平台底部区域或上升通道下轨区域，目前均可作为短线介入点，形态的完善性和支撑性，将会推动股价的向上；

　　最后，大形态处于整理阶段，而短期又表现出滞涨特点，如股价形成底部温和放量的态势，更值得我们关注。

　　指标股决定后市方向

　　主持人：从目前盘面看，股指已围绕1500点关口持续调整多日，中信证券、中国联通、皖通高速等前期领涨品种也相应通过回调已再度面临突破性方向选择，这些指标股表现的好坏是影响后市大盘的关键。请各位专家结合这些龙头股分析一下后市大盘的走向。

　　北京证券刘景德：近期中国联通、中信证券等前期的领涨品种出现回调整理，尤其是中国联通回调幅度较大，因此很多人担心这些领涨品种继续破位下跌。笔者认为，能够操纵中国联通、中信证券等大盘股的主力机构，应该是有背景、有实力的机构，在没有明确利好政策信号的前提下，敢于在在大盘股上大举建仓，必是有备而来。主力意在长远，没有利好政策出台，主力是不会全面出局的，后市应有较大的上升空间。

　　从技术走势看，中国联通短线指标已经回调到低位，继续下跌的空间有限，而中信证券、皖通高速也不会出现大幅回调。

　　上证吉龙张德良：从技术角度看，当前大盘显然存在着较高的变数，迅速转强或者进一步展开宽幅震荡的机会基本上均等，特别是目前市场存在着强烈的“6·２4阴影”，在重要指标股中，中国联通的走势本身就具有明显的6·２4模式，缺口、巨量换手两大特征完全一样，而且反复回补跳空缺口，中国联通的后市表现直接决定市场心态，也将直接影响日后沪深两市的发展方向。

　　从时间周期上看，中国联通自去年上市以来就存在清晰的16天运行周期，本次冲高3.47元后，至昨日已达16天，缺口也剩下0.02元，昨日该股走势十分稳定，而且3.09元正是上市初期拉锯震荡平台的高点，若进一步回补缺口并探至3元以下的话，必将对大盘构成直接负面影响，这是一个最值得重视的指标股。

　　事实上，近期虽然有一批补涨型个股十分活跃，每天都有涨停品种出现，但对大盘不构成明显推动，这就是龙头股与补涨股的根本性区别。可以这样认为，短期大盘是出现强势上攻还是出现一次宽幅震荡，完全取决于大盘指标股的表现，而从时间、形态、指标上分析，周三最为关键。

　　高比例派现价更高

　　主持人：昨日，西宁特钢公布2002年年报，每股收益0.195元，并推出10股送5.2元的高派息，其现价还不到6元，投资价值凸显，开盘后不久被上千万巨量封住涨停，并带动两市钢铁类个股出现联动。

　　西宁特钢的这种强劲走势与当日同时公布年报每股收益高达1.13元的金融街形成了鲜明的对比，请各位解读这一现象。

　　招商证券刘中学：西宁特钢昨天逆市率先放量涨停，表明其良好的业绩及10派5.2元的高派现方案得到了市场的高度认同。表面上看，按照10派5.2元的分配方案，扣除20%所得税后每股分配0.416元，以昨日收盘价5.62元计算，红利收益率高达7.4%，这在上市公司之中极其少见。

　　但从另一方面看，由于高额的所得税，扣税后的投资者资产市值却不增反而下降1.85%(假设为昨日为除权日，分红除权价5.1元＋每股红利0.416元＝5.516元，比昨日收盘价5.62元低1.85%)。该股只有在除权后填权至昨日收盘价5.62元之上，投资者才能真正获得7.4%的红利。但如果除权后平走或贴权，投资者不仅没有收益，反而要为上市公司分红承担红利所得税。问题是，谁能保证它一定填权呢？

　　楼栋：对于西宁特钢的涨停，其原因并不是说他的业绩在钢铁板块中出类拔萃，而是此次推出分配方案的优厚完全出乎市场的预料，虽然此前也有部分公司公布了很好的年报，但走势并没有西宁特钢火爆，所以此次西宁特钢的涨停还是值得我们去思考。

　　一方面，年报行情和股价的结合是催生黑马的最主要因素，因为在目前成交量非常小的情况下，那些中、高价股很难有表现的机会，要在年报行情中掘金，就必须把目光放在低价股当中；另一方面，大比例送转仍是很吸引人的题材，此次又加上了大比例派现，所以我们在选股的过程中应该拓宽自己的视野，不仅要关注资本公积金高的公司，还要将未分配利润高的公司作为跟踪的对象。