上攻未果大盘掉头下行 沪指千五失守

　　东方证券 薛群

　　昨日大盘平稳开盘后，三度向1510点上方展开冲击，但股指的上涨犹如强弩之末，攻击力明显不足。下午开盘后，大盘并没有止跌的迹象，而是继续向下运行，5日均线和10日均线以及1500点关口相继失守，股指最低下探至1490点附近，尾市大盘以中阴线报收。全天成交量较上一交易日有所放大，总体呈现了放量下挫的格局。盘中看，个股以普跌为主，少数 部分上涨个股也没有明显的板块效应，而以中国联通、中国石化为代表的权重指标股的整体走软，对市场产生了较大的拖累。

　　其实，昨日市场的下跌并不突然。在上周的行情中，市场已经显得力不从心。首先，上周沪深市场承接节前的涨势震荡盘升，但大盘的涨幅相当有限，而且上涨的力度也已经明显不如节前强劲。股指上涨的最大不足是成交量太过温和，导致了股指的无量上行。这其实是一种典型的反弹过程，并不意味这种情况能够长时间地维系，一旦主动性抛压开始加大，市场可能会步入震荡。其次，虽然盘中热点涌现，但并没有再度有效激发人气。节前的热点诸如中信证券、上海科技等个股保持了强势整理，而每天都有一些个股莫名其妙地涨停，这种盘面特征虽然看上去是热点轮动，但往深处思考其实是主流板块的缺位，许多个股的上涨只是多头资金散兵游勇地投机性炒作，所以并没有得到市场的广泛认可。增量资金只是集中在极少一部分的个股上面，所以在这部分个股活跃的同时，其他没有受到增量资金关照的个股走势已经开始力不从心。

　　从技术面来看，从1月14日两市收出巨大阳线之后，股指并没有随即大幅上扬，而是逐步演变成了一个上升的楔形形态。就理论而言，上升楔形是一种典型的上涨中继形态，最终会有一个向上突破的过程。但回顾中国股市，上升楔形最后往往会演变为股指的短期调整。至昨日收盘，股指一个多月以来构造的上升楔形尚没有被破坏，但值得注意的是，指数已经运行到形态的下轨附近。这就意味着如果股指短线继续向下运行，形态就会遭到破坏，市场将转入调整。就周K线而言，到上周收盘为止，已经连续五个交易周周K线收出了阳线，这是2001年3月份以来的第一次。但同时也预示着经过连续的上涨，市场进入短期调整的可能性正在不断加大。目前股指虽然站在5周、10周、20周均线的上方，但上档的30周、60周均线依然没有改变下降的趋势，并已经对股指形成了明显的反压作用，所以市场在目前的位置有所反复应在情理之中。

　　在操作中，投资者不应该继续前期追涨的习惯，而应该转入逢高减磅的操作策略，逐步兑现短线获利的筹码，从而提高账户中现金的比例，暂时回避可能出现的风险。