银河证券北京
两市大盘在震荡上升之后，本周终于到了重要的决策关口。连续五周以来，沪指沿自1311点所形成的上升趋势缓步上行，不过下档支持点逐步抬高，本周已提升到1495点附近，该点位成为短线强弱的重要分界点，对短线买卖操作有重要的参考意义。沪指目前已形成的上升楔形形态，在经验上是不利于上攻的经典走势之一，除非本周出现放量上攻的大阳才可
以化解技术上的危险信号，但一旦下破支撑边，则可能引发深幅的调整。沪市上周属缩量上涨走势，虽然沪市收盘指数为全年以来的最高值，但周线仅收出带下影的小阳，攻击力度明显减弱，调整早已是不可避免。
如果承认股市跌多了就涨，涨多了就跌是一个普遍存在的规律的话，面对一段还称不上转势的反弹以及周线的五连阳后再求一根大阳，实在是有点勉为其难，在概率上都是小概率事件，这样对周一的走势我们不仅不会感到惊讶，反而处之泰然。沪指在1500点附近形成反复走势，而1490-1550点区域是沪指在去年10月份所形成的一个有量的密集区。根据成交量的等量性，在量的堆积达到当时的同等规模之后，届时由市场放量的情况来决定是上攻还是退而求其次。由于近期成交一直偏小，因而本周对股指短期方向有指导意义。
周末我们曾指出市场中已显现了一些对多方不利的征兆，今日又有其他的加强信号：个股涨幅第一榜上有多只涨幅仅有1%的股票，主力有偃旗息鼓的趋势；轮动效应差，已基本无热点可循；节后的“领头羊”石油板块在联合国第二份检查报告态度平缓的基调下暂时找不到重新发挥的理由，出现群体的回落；周五涨停的兆维科技未能再续强势，给追高者造成打击；东方通信预亏后大幅下跌，市场对利空不再作相反的反应；ST春都等退市个股接近大限，前期的拉高出货意图验证后引起恐慌，凡此种种，都体现空方力量在缓慢积聚，或者说机构的部分减仓在指数上终于有了反映。
目前对多方较为有利的情况是沪市周线已连续第二周位于自2001年2245点高位所形成的下降趋势线之上，本周该线在1481点附近，但尚未确认对该线的最终突破。沪市自1311点-1500点的上升，市场基本处于真空期，如果本次看作恢复性反弹的话，沪指在面临1500点之上更大的阻力，欲进一步上升，需要政策面的强有力配合。
由于大部分资金建仓区域在1450点之上，已经展开的调整将会以极温和的方式进行，小阴小阳是主要的特征。从沪市以往走势看，2月中旬常易形成市场低位或阶段性峰值，而到2月下旬则趋势往往迅速明朗，在国际局势扑朔迷离和对股市没有新的政策推动出台前，调整未尝不是一件好事。
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