羊年第一个交易日股指为何开门绿？

　　昨日是羊年第一个交易日，两市股指并未如市场所期盼的那样承接节前涨势走出开门红，却双双以中阴线报收，将前期小型平台上轨击穿，致使K线技术形态趋坏，1450点直接面临考验。那么，节前涨势缘何未能有效延续呢？

　　首先，股指累计涨幅不小，技术上有调整要求。节前股指突破1月14日以来小型平台上轨1450点一带后，阳线实体越来越短，至1月29日最后一个交易日时，深指勉强收红、沪指 干脆收阴，两市K线形态都呈现倒锤头之势，可见行情在节前已经显露颓势了。从1月最低的1312点到最高的1509点，股指累计涨幅已达15%。从技术上讲，在1500点整数压力位一带出现调整态势应该说是必要的。

　　其次，中高价股表现不济，制约了股指向上的拓展空间。本轮行情的始作俑者是低价股。从率先举起反弹大旗的中信证券、皖通高速，再到连续拉出涨停板的巨无霸中国联通，以及由此带动的低价大盘股如山东基建、中海发展、北大荒、江西铜业等，使得市场重心不断上移。在此情况下，股价结构出现一定程度的失衡，而要维持市场正常的股价结构比例，势必要求中高价股的重心也要有相应程度的上移。节前网络电信股如海虹控股、综艺股份、歌华有线等和中高价次新股如精达股份、康缘药业、科大创新、精伦电子等都出现不同程度的活跃。特别是中高价次新股，在市场板块轮动中一直鲜有表现，此番正值年报公布之际，其优良的业绩以及高送派的市场预期，被市场寄予厚望。本次行情由低价次新股率先发力，然后由中高价次新股接过接力棒，似乎已是水道渠成的事，基于此，市场普遍对节后行情看好。但昨日盘中中高价股的表现却大失水准，网络电信板块和中高价次新股纷纷列于跌幅榜前列，使得价位不断提升的低价股失去了进一步上涨的空间。

　　第三，重组股难当龙头重任。在中高价股无力向上、低价股涨升空间有限需要调整的背景下，以ST股和小鸭电器为首的重组股充斥涨幅榜前列。但在机构投资者队伍不断壮大特别是证券投资基金规模连年增长的情况下，这些资产质地极差、亏损严重的上市公司很难受到主流资金的青睐。因此，这一板块的个股基本各自为战，很难形成有效合力，其对股指的贡献也就相当有限，充其量也就是起到维持盘面人气的作用。

　　一方面股指本身需要合理调整；另一方面中价股表现制约市场重心的进一步上移，由此也就不难理解股指的裹足不前了。

　　北京证券吴琪