短期头部成立 仍有回调空间

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　　周一大盘开盘后震荡回落，其后基本保持低位震荡整理格局，全天终以一根近乎光头光脚的中阴线报收，成交量较上一交易日有所萎缩。B股市场大幅下跌。

　　今日是节后第一个交易日，两市大盘也果然接节前尾市的颓势形成了震荡回落的单日 走势。从K线图中我们可以看到，大盘的5日成交量均线先后在1月21日、22日分别与8日、10日成交量均线形成死叉，但在这一过程中指数却节节拉高甚至在创出本次反弹的新高之后又突破了1500点整数关口，显然这是一种危险的量价背离现象。特别是在股指面临1500点整个历次政策底的情况下，缺乏成交量的配合更是难有作为。此前我们曾经在大盘连收三阳挑战1500点的情况下提出缺乏成交量配合的大盘将会犹如关掉油门的汽车最终停住上升的步伐就源于这个道理。而目前来看大盘成交水平仍没有复苏的迹象，这恐怕将导致股指的继续回落。

　　另外背离现象不仅仅体现在量与价的对比之中，通过观察我们发现大盘近期的走势与其9日KDJ指标、6日RSI指标也出现了明显的背离现象，而通常情况下这意味着短期头部将会出现。中国联通仍旧是周一市场中影响力较大的领跌品种之一，对于该股背后主力可能采用运作手法分析我们近期的文章屡次提及，在这里也不想赘述。但要继续提醒大家的是该股主力出货意图坚决，由此会为股指带来较大的回调压力，投资者应引起充分重视。

　　从技术上看，大盘去年年末在1420点附近构筑的小平台支撑力度较强，而同时大盘的30日均线、60日均线以及20日BOLL线中轨也重合法在该点位附近，因此我们估计1420点可能会是本次小波段调整的理想位置。不过由于本次大盘自1311点反弹以来，人气颇足是否能够充分调整不好判断，因此建议投资者可以在大盘回落自1450点下方后即应考虑分批回补。