新年“倒春寒” 惯性下探后有望反弹

　　博星投资

　　新年后的第一个交易日，两市大盘并未延续节前的持续反弹，而是出现了低开低走的调整走势，沪综指重新回到1500点下方运行，成交量更是出现了大幅的萎缩。对于本次从1月6日1311点以来的反弹到底是就此结束还是正常的回调蓄势呢？

　　首先，从政策的角度上看，由于本次大盘的反弹并不是由政策利好直接引发的，而是股指在创出三年多的新低后许多个股已经跌无可跌，市场的杀跌动能严重不足在场外增量资金的推动下所促成的，所以本次大盘的反弹从中线的角度讲有一定的市场基础，理应看高一线。同时春节期间消息面上相对来说比较平静，还是延续节前中央经济工作会议和全国证券期货监管工作会议的主基调，管理层一直强调改革发展的主旋律也有利于市场的稳定。

　　其次，从今日盘中个股的走势看，中国联通、中兴通迅、复旦复华等一批节前的强势股整体回调是大盘做空的主要动力，但从这些前期的强势股全线调整大盘今日下跌的幅度还不到1%的情况看，说明目前的市场已经摆脱了该类个股的束缚，不再过多的受如中国联通、中信证券等下跌的影响，也就是说主力机构在试图寻找其它的能够再次带领大盘走出弱势的潜在热点，这一过程一般情况下都是在大盘进行调整的过程中完成。同时，中国联通等经过一段时间的回调蓄势后也将积蓄一定的做多动能，有利于后市的反弹，行情向纵深发展。

　　最后，从技术上看，大盘从1311点以来的反弹，从技术量度上看应该在年线附近，即沪综指1550点左右和去年11月份向下突破的平台区域才真正对大盘构成较大压力。不过，从周线图上看，大盘的中线技术指标已经出现超买，也从一定程度上封堵了大盘持续反弹的空间。所以我们倾向于大盘在短暂的下行整理后仍有冲击年线的潜力，但在年线附近稍作停留后再展开真正的相对幅度较大的调整。

　　综合来看，大盘在节前上攻乏力的情况下新年伊始来了一场“倒春寒”，既是合情也是合理的。虽然短线技术图形已经走坏，技术指标如KDJ指标等也已掉头向下预示着大盘仍有继续惯性下探的要求，由于前期强势股的整体回调也较容易促成大盘的反弹，短线大盘在下行震荡整理后出现小幅反弹的可能性较大。