银河证券北京
羊年伊始，“开门红”行情没有如期而至，投资者难免有些失望。不过，今日的回落并不改变1311点以来的反弹走势，相反使行情的延续更加脚踏实地。节前的4个交易日中，大盘从1448点上攻至1508点，而沪市成交一直维持在100亿之下，与本轮行情的高峰成交下降了一大半，后几个交易日更是梯次萎缩，这为节后的调整埋下伏笔。短线技术指标同样不支
持大盘马上向上拓展大的上升空间，如KDJ值连续多日在高位盘整，需要休整才能积累更大的上攻能量。最为直接的导致大盘回调的外在因素是：海湾局势日趋紧张，美国调兵遣将进入最后阶段，全球证券市场对战争充满忧虑，投资者持股心态不稳，国际股市表现不理想，此时显然不是发动行情的有利时机，主动回撤更为合情合理。
1.14巨幅放量之后，12个交易日当中有8个交易日大盘收盘点位在1.14之上，说明当时的放量是建仓行情，而不是出货行情，即使调整也是以较强势的方式展开的。从分时图观察，1.14后大盘形成了水平三角性形态，1480点是短期判断调整强弱的关键点位，更强的支撑在1450点。目前还不能断言元月反弹来的5个标准子浪已经完结。明日是反弹以来的第21个交易日，近3个交易日内如不确认跌穿1480点则反弹的周期和幅度将再次提高。
尽管指数下跌，但投资者不难发现普遍的温和调整是主要的基调。跌幅居前的主要是反弹幅度较大的科技股，尚未出现恐慌性的斩仓盘，或者说本次行情介入的资金没有出逃。相反，本栏节前指出的石油板块如火上加油，再次迸发激情，成为全日最耀眼的明星，鲁润股份(600157)更是开盘7分钟便封杀涨停，深市的小鸭电器(000951)也是放量杀出底部，这都表明市场主力一直没有停止运作，大盘反弹格局还在运行，调整市中同样充满机会，重要的是要善于分析，善于把握。
近期国际原油期货价格居高不下，促使国内油价迅速提升，国内石化行业的战略重组仍将继续,这些均给化工行业的上市公司带来发展机会，石化产品消费需求在逐步扩大,石化公司的产销量逐步提高，石化类公司仍将保持较好业绩，它们是可以中短线关注的对象。补涨要求使今日石炼化(000783)、太化股份(600281)、四川美丰(000731)等表现上佳，循着一思路，投资者可继续挖掘该板块中涨幅不大的个股，如巨化股份(600160)、鲁北化工(600727)等。
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