马年行情平稳收官 节后注意逢高减仓

　　东方证券 薛群

　　昨日是马年的最后一个交易日，平稳过渡成为市场各方达成的共识。两市大盘全天震荡盘升，股指双双创出了年内新高，但临收盘时受到了一定程度的抛压，股指有所回软，小幅跳水后沪市跌穿了1500点关口。由于是节前最后一天开市，所以全天交投较为温和，市场的节日情结浓厚。从盘面看，金融股板块特别是银行类个股成为了昨日盘中做多的主要力量 ，民生银行、浦发银行、招商银行、深发展都有一定程度的上涨，权重股中的宝钢股份、上海汽车等也继续保持了一定的强势，而深圳本地股受到消息面刺激也一度有所活跃。

　　从近期的盘面看，虽然热点特别是国企大盘股这一领涨板块尚能延续上涨行情，但可以看出，其号召力已经没有反弹初期那么大了，特别是节前的最后一周，跟风盘明显减少。从大盘最近四天的上涨来看，虽然股指迭创新高，但美中不足的是成交量没有再度有效放大，所以股指呈现了缩量上行的格局。在三年来相对低位的缩量上行，并不是意味着大主力已经牢牢掌控了局势，而是在春节前市场抛压十分微弱，在持股过年的心理预期下，投资者不主动做空。虽然昨日股指创出了1508点这一年内新高，但值得注意的是，在1500点这一多年以来的多空分水岭前，市场还是产生了较大的犹豫，反映在盘中的现象就是收盘时该点位被再度击穿而且没有收复。

　　回顾马年，市场并没有摆脱熊市的阴影，股指始终徘徊于1750点的下方，绝大多数投资者损失惨重。但值得欣喜的是，股指在国企大盘股轮番表现的带领下，终于翘起了“马尾巴”，似乎给羊年带来了好兆头。年初行情似乎成为了中国股市的特色之一，目前的市场正式处于典型的年初行情之中，那么短期来看，本轮行情能够走多远呢？我们先对历史上的年初行情作一个简单的回顾。从行情演绎的过程来看，股指多数呈现出先抑后扬的走势；从涨幅来看，一般的上升幅度在200点至500点之间；从上涨时间来看，一般能够保持5周左右的时间；从年初行情后的市场表现看，一般都有一个再度考验年初低点的过程。今年的年初行情与历史有许多相似之处：首先是先抑后扬，1月2日首日开市，股指便一举击穿了去年1339点的低点，而后连续下挫，但经过快速下跌之后，在国企大盘股的引领下，大盘展开了急速的反弹；其次是反弹高度较为充分，反弹至今，股指从1311点上涨至1508点，共计197点，相对于前期1748点至1311点的437点跌势，已经接近50%；再者反弹时间也比较充分，从周K线看，已经呈现了四连阳的形态，相对于历史上一般能够维持5周左右时间的年初行情来说，时间上也已经相差无几。所以，从以上简单的比较来看，可能本轮年初行情已经步入了收官阶段。

　　综合以上分析，今年的年初行情虽然不能说已经就此结束，但应该讲可能已经步入了反弹的后期阶段，上涨的空间和时间已经较为有限。春节后的市场可能会逐步进入一个整理的过程，所以投资者在节后的短线操作思路应该是以逢高减磅为主。