访谈：隐忧初显 回抽确认可能性增大

　　主持人：康潜

　　嘉宾：闫莉(西南证券)；黄涛(中信证券)

　　主持人：昨日，沪深大盘双双创出今年新高，虽然沪市大盘最终没有成功站上1500点，但显然给投资者带来了信心，请各位谈一谈，大盘会否就此持续上攻？

　　西南证券闫莉：在行情刚刚启动的时候，市场还仅局限其是弱势反弹的认定上，但是随着股指的进一步走好，市场的认识开始发生转变。

　　越来越多的迹象表明本次的上升行情与前几次的弱势反弹大不相同，其将会是一波比较强劲的反弹走势，其上升高度与维持的时间都要明显地强于以往。

　　这种认识上的转变，使得市场人气开始集聚，而人气的集聚反过来又将进一步地促进股指的推升。

　　从短期走势上看，上周五在大盘股的带动下股指再度上行，而且这种趋势在周一得以延续，并且在当日已经上触1500点，估计今日还要尝试上攻一下年线，其位置在1550点左右。

　　主持人：一段上升行情演绎之后，调整有利于后市行情的进一步展开。那么，大盘近期是否有调整的要求吗？

　　中信证券黄涛：昨日，沪市大盘最终没能站上1500点可能令投资者略感遗憾，但我以为，在这遗憾的背后，更应令广大投资者不可不察的是，大盘透露出的几丝隐忧：

　　一、成交量稍显不足。周一沪市成交量与上周五基本持平，说明到了节前部分资金开始谨慎，介入市场的脚步放慢。

　　从周一个股普涨的局面看，基本上是盘中存量资金所为，尤其是涨幅居前的个股，如金荔科技、山东金泰、兰陵陈香等，都是较为典型的控盘股，仅靠盘中资金对倒，上述控盘股虽然表现活跃，但大盘要想在它们带动下继续走强，恐怕较难。

　　二、龙头股不出，大盘上行缺乏助推器。昨日中信证券、中国联通等龙头股普遍回调，市场最终没能像上周五上海石化涨停那样诞生新龙头，指标股的调整，使大盘继续上扬受到不小影响，也使得部分投资者又趋于谨慎。

　　三、ST板块的活跃。今年以来，ST个股的活跃构筑了盘中一道独特的风景，不过其与大盘股表现时机基本相反，其通常在市场处于相对低迷或调整时扮演活跃角色。

　　周一ST个股(尤其是深市)的再次走强，说明短线资金介入程度较深，从它们的历史表现看，指望它们引领大盘冲关显然不太现实。从上述盘中透出的隐忧看，大盘后市要想继续上攻，还是面临着一定压力的，尤其是成交量。

　　而年前市场通常又有资金介入谨慎的习惯，所以说大盘后市即使冲上1500点，如果没有成交量的有力配合，则震荡走势难免。

　　主持人：昨日，一些前期走势强于大盘的股票，不知因何逆市翻绿？

　　闫莉：周一，两市90%左右的股票上涨。由于市场特征表现为普涨，因此少数如东风科技、民丰特纸、太极集团、西藏发展等下跌的股票就显得格外显眼。

　　这些股票筹码相对比较集中，其流动性较差。在大盘下跌的时候，由于很难派发，因此一般就反其道而行之，表现为极为抗跌的走势。

　　而当大盘走势转暖上升时，市场人气渐旺，买盘也逐渐增多，利用这种波动，可以借机派发，因而形成了大盘虽然上涨，而这些股却逆势下跌的情景，投资者在参与这类股票的时候，一定要注意风险的防范。

　　说到大盘的调整，我以为，由于上证综指在1450点-1490点的整理时间较短，因此股指再度拉升之后，由于面临年线的阻力，可能会出现幅度较大的回抽，投资者要做好心理准备。

　　但从总体上看，由于目前上升趋势已经较为明朗，而今年的上升行情已经开始，并且还远远没有运行完毕，因此每一次回落都为持有资金的投资者提供了一次逢低介入的机会。

　　主持人：上周五，上海石化的骤然涨停，大大激发了市场人气，黄先生您对此如何看？

　　黄涛：上周末，上海石化的涨停，将整个石化板块及科技股都带了起来，这其中我觉得似乎应该引出一个话题大家来讨论。

　　从本轮反弹行情看，市场主流资金似乎正在探索新操作模式，即拉动龙头抬升指数，维持住市场人气，而要产生赚钱效应则制造强势板块，于是投资者在本轮行情中通常可以看到中信证券、中国联通在上扬的同时，一些科技股、汽车股等成为场外资金介入的对象，通过相对集中持股制造出短线牛市行情，并最终带来获利机会的局面。

　　从这种操作模式看，主流资金显然吸取了6·２4行情中，只赚指数不赚钱的教训，并同时又部分吸收了5.19行情中集中持股短线拉升的操作模式。

　　当然，对于上述现象能否真演化成一种操作模式，还要经过市场的检验，昨日的个股普涨行情，热点板块不突出，就理应是对这种现象的考验。