秦洪
昨日股指基本上呈现出单边下跌的走势,成交量也再次萎缩。如果扣除N海通3.89亿元的成交金额的话,那么昨日沪市只有71.27亿元的交投,这比周三萎缩了8.06亿元,那么,如何看待昨日的这种盘面走势呢?
股指回调的三大动力
从昨日盘面来看,股指调整的压力主要来自这么三个方面:一是中国联通、中信证券的欲涨乏力,尤其是中国联通已有构筑头部的可能,如此走势让市场有这么一个预期,即基金们利用基金投资组合报告的公布日期与实际持有日期之间的差额打了一个时间差,从而达到了顺利减仓套现的目的。二是在中国联通等前期领涨股出现滞涨后,ST板块一度成为市场的做多力量,但是在昨日,当大唐电信等科技股出现反弹时,ST板块顺利下调,从而引发了该板块的宽幅震荡,由此使得热点有衔接不上之感,在此影响下,股指出现震荡已在情理之中。三是前期的强势股,比如说复旦复华、上海科技、诚成文化、辽源得亨等个股已有筑顶的走势,从而引发了股指的调整。
而就上述三股做空动力来看,它们对后市的持续影响主要体现在中国联通等前期领涨股以及复旦复华等前期强势股,因为ST板块股轻言微,一举一动难以对大盘走势产生根本性的影响。但是中国联通等个股则不然,不仅仅得益于它们的股本结构大,对市场指数有着举足轻重的影响,而且还在于该板块一直是新增资金介入市场的标志,所以,一旦此类个股出现震荡筑顶,就意味着此新增资金已有退场的可能,从而引发市场的信心危机,进而使得市场资金形成了多米诺骨牌效应,股指想走好也就很难了。
股指休整的可能性极大
诚如前述,中国联通等个股的回调加重了市场调整的压力,而且目前市场盘面也显示出大盘有内在的调整因素。一是临近春节长假,从以往历年来的走势看,每年春节前的股指大多是买卖两闲行情。毕竟长假的来临使得投资人对手中的股票关心度逐渐转移到回家、度假等诸多事宜上。所以,市场的交投自然不活跃,部分资金又要暂时抽离市场,由此使得股指形成了春节效应,即在节前大多是欲振乏力。二是金融工作会议即将召开,会议上是否会有一些针对证券市场的信息出台等也已为投资人所猜测,而就在猜测中,部分资金就会丧失追涨的兴趣,从而采取观望策略。而且还有一个因素即扩容的因素也在节前成为投资人需要考虑的。在此影响下,资金的流向结构也就发生了变化,即流出的大于流入的,从而导致了股指的调整。
还有一个不可忽视的技术性因素,那就是1500点对市场的压力。众所周知的是,1500点是去年投资人形成共识的一个强支撑位,也是当时的政策底,但是在去年下半年调整过程中被无情击穿,而技术理论认为支撑位一旦击穿就会成为阻力位,所以,1500点由去年的强支撑位变成了今年上半年行情的强阻力位。而突破阻力位,历史走势显示,有两种可能:一是快速冲过,二是反复震荡蓄势才能冲过。由于中国联通等个股出现筑顶走势,所以,第一种可能已不太现实,主流资金迫不得已选择了第二种。
在此影响下,我们认为股指在目前最大的可能就是维持着震荡蓄势的走势,一是考验1450点突破的有效性,二是消化春节效应给市场带来的负面影响,三是等待消息面的进一步明朗。
轻仓观望是上策
从以往走势来看,春节前后往往是行情的转折点位,因为长假之后往往会有一系列的政策在新年出台。2000年的市值配套,2002年的银行降低利率,而这往往形成了一轮行情的助推器。所以,在今年市场人气略有回暖的背景下,我们仍然可以预期春节后会出台一些刺激人气的政策,如此一来,投资者仍然不能轻易空仓度长假。但由于目前沪综指极其难看的K线图形以及前期强势股的纷纷筑顶,这又不能不引起我们警惕,所以,在这里,我们建议投资者既不能重仓,也不能空仓,故只能轻仓。
而建仓的对象,我们建议投资者重点关注一些放量明显的低市值个股,因为此类个股存在着一定的投资机遇,比如说西北轴承、民族化工、国光瓷业、青岛东方、西藏明珠等。
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(上海证券报江苏天鼎秦洪)
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