中证资讯：大盘震荡后可能走稳

　　周二各主要证券媒体都报道了社保基金将分批入市的消息，中国联通也发布了中国联通股份有限公司2002年12月份统计期内业务发展数据表，数据反映各项业务均录得一定增长。尽管消息偏暖，市场投资者却选择了借利好出局，大盘股尤其是近期的市场领头羊中国联通成为最主要的作空动力，两市综指全日逐波下行，最终以接近全日最低位收市，成交基本与周一持平。上证指数报收1454.89点，跌-27.79点(-1.87%)，成交99.56亿元。上涨家数为71，平盘家数为9，下跌家数为625。深圳综指报收于416.27点，跌8.08点(-1.91%)，成交58.1 0亿元。上涨家数为54，平盘家数为2，下跌家数为433。

　　消息面上，劳动和社会保障部副部长刘永富在近日召开的“中澳社会保障基金监管研讨会”透露了社保基金将按照市场化运作方式，逐步进入资本市场的消息。对于这则消息，有市场人士认为，目前社保基金的余额在3000亿元左右，按照40%的比例入市，入市资金量大约在1200亿元，这无疑对市场是重大的利好。但事情并不是这样。目前，我国社保基金主要包括四部分：一是基本养老保险体系社会统筹账户上的社保基金；二是全国社会保障基金；三是基本养老保险体系个人账户上的社保基金；四是企业补充养老保险基金。统筹基金以保证当期支付为主要任务，没有余钱可用于进入资本市场。全国社会保障基金目前已经准许入市，我们已经在中国石化等个股上见过“全国社会保障基金理事会”的踪迹，但这部分资金极少涉足二级市场。刘永富副部长表示，下一步，个人账户基金以及200多亿元的企业年金基金也可按照市场化运作方式，逐步进入资本市场。且不论这部分资金是否愿意入市，以这样的资金规模——企业年金基金目前200多亿元的规模，个人账户基金规模更小，即使以40%比例全部入市，应该说，对市场的实质影响应该不大。

　　周一中信证券业绩预警，复牌后不跌反涨，对人气的带动作用很大。周二中国联通发布了有所增长的业务公告，复牌后大幅调整了4.24%，成为市场领跌的主力。这种看上去违背市场规律的市场必然事实上也反映了我们近来多次强调的一点：市场心态比较矛盾，看涨怕跌，资金短线处于一种不稳定的状态。我们在周一的传真中说到，随着周一基金的走强，显示市场已经到了方向选择的关键时刻，我们的认为是市场将震荡上扬。但随着利好消息以及中国联通的经营情况公告的出台，市场一段时间以来“见光死”的特点再度表现，也使得我们预期在1500点以上的震荡提前到来。由于预计不足，对于市场走势判断出现失误，我们向投资者表示歉意。从昨日盘面看，近来的主力品种，中国联通、中信证券包括海虹控股等都有较大的调整，但盘面仍比较平稳，大多数个股涨跌幅并不大。目前，中国联通已接近了前期的跳空缺口，预计周三惯性下行后，将遇到顽强抵抗，大盘震荡后可能走稳，建议投资者继续观望，指标股继续大幅回调可适当低吸。(中证资讯)