金龙咨询首席分析师 周延
周二基本面上发布了关于社保基金将逐步进入股市的消息，这对于近期欣欣向荣的大盘无异于锦上添花。可结果却事与愿违，前期领涨大盘的品种均出现明显下跌，致使大盘以一根长阴打破了近期沪综指的上升格局，似乎大盘已雄风不在，投资者所期盼的大盘何时才能“昨日重现”呢？
基本面分析：社保基金将逐步进入资本市场
劳动和社会保障部副部长刘永富20日透露,中央政府筹集的社保基金预计40%左右将进入股票市场,个人账户基金及200多亿元的企业年金基金也将逐步进入资本市场今日关于社保基金即将入市的消息上了三大证券报头版，相信这一利好又将促进股市的上扬。纵观一年半来熊市市场，政策面不是没有出过利好，但由于种种因素，利好作用大多打了水漂。如今市场先在技术面支持下止跌，用权重股大涨重新聚起人气，现在出此利好正有推波助澜功效，由此可见管理层调控水平大为提高。但本次重大利好推出的效果却事与愿违，不但大盘没有继续上攻，相反却令我国证券市场“见利好兑现”的谚语继续延续。看来市场起伏，大盘的涨涨跌跌有其自身运行的内在规律，在涨幅过大的时候进行回调是必然的。另据统计，2002年我国社会保障基金的收支总量为7300多亿元，累计节余已达3000多亿元。40%的比例为1200亿再加上超过200亿的个人和企业基金，预计将有至少1400亿资金陆续进入股市，这个资金额已经超过了目前我国证券市场现有的基金总额，也超过了流通市值10%的比例，资金供给的增加不言而喻。但是这部分资金做为参保职工的“养命钱”，运做成败与否将直接关系到社会安定的大局，可以想象这部分资金的入市必将是极其谨慎、小心的。循序、渐进、稳妥的入市应该是其进入股市的首选。因此，这则消息在增加了市场做多资金力量的同时也传递出一个信息：社保基金已认同了当前股市的投资价值。
技术面分析：长阴打破僵局调整态势明显
周二两市连同B股市场均出现调整，沪综指打破了近几个交易日以来的震荡整理格局，成交量梯次递减的格局仍旧未变。
在经历了连续的攀升之后，后续力量不足的弊端明显表现出来，一根长阴打破了近几个交易日保持的震荡上行格局。从沪综指盘中表现来看，近日曾有几次试图冲击1500点整数关口，但在上行至1490点附近时，即遭到了空方的猛烈狙击，成交量迅速放大，多空争夺异常激烈。多方久攻不下选择了以退为进、回调蓄势的策略，主动回撤。各项技术指标由于严重超买也支持大盘进行回调。从近两日的震荡区间来看，沪综指基本上在了1460——1490区间内运行，这种多空对峙的僵局已直面方向性选择，而综合因素将促使沪综指短线突破下轨。这也再一次验证了久盘必跌的股谚。从波浪理论角度分析，大盘在自1748点进行七浪下跌以来，沪综指已成功在1311点止跌，我们认为大盘已开始运行反弹浪。截止今日A浪反弹似乎有宣告结束的意味，A浪共计上扬181点。向下调整的0.382位在1322点，0.5回调位在1402点。由此可见，在大盘B浪调整的极限位很可能在1400。
与此同时，明日大盘的走势较为关键，这将决定大盘调整将以何种方式展开。若明日大盘继续深幅下跌，则调整时间将极为短暂，反之，大盘调整将以震荡盘跌的方式出现，时间将极有可能延迟到春节之后。
盘中热点分析：ST板块全线开花后的细思量
ST中燕的连续上扬令市场汗颜，其股价在不到两个月的时间内翻番，在中国证券市场中也不多见，那么与其同属于ST品种的个股出现全面开花则完全可以理解了。在市场中普遍流传“ST个股与大盘走势形成跷跷板”的股谚下，对于ST板块在当前大盘调整的过程中占据了涨幅榜半壁江山，并且多家个股涨停板的现象就不足为奇了。而广电网络(原ST黄河科)近几日表现也极为抢眼，股价在摆脱下降通道后放量拉升，也为ST板块的脱贫致富做到了很好的表率作用。透过ST板块近期的整体走强的表象，虽然有其超跌反弹的要求，但是预期基本面的变化应该是更为深层次的原因。随着年报的陆续批露，ST板块中的个股能否“保级”成功为市场所瞩目。一些预期扭亏或者基本面发生了重大变化的个股得到了先知先觉投资者的关注，持续走强。但由于上市公司信息批露的时滞性以及广大中小投资者信息渠道的闭塞，对基本面的变化往往难以有效把握。况且上涨的个股当中也不乏鱼龙混杂，部分行将退市的个股浑水摸鱼，借此达到出逃的目的。因此，提醒投资者要注意对ST个股的基本面加以认真的研究。
操作策略：短线保持观望
近日我们一直提醒投资者不要对于大盘调整时间的推迟而焦急，今天这种正确的观点终于得到了验证。在有重大利好推出的同时，大盘仍展开了幅度不小的调整，表明前期市场累积的获利盘相当丰厚。面对着短线已经展开调整的大盘，我们继续建议广大投资者保持观望，同时寻找那些先于大盘企稳，底部较为扎实的品种。
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