后市大盘将惯性下探考验10日均线

　　杭州新希望

　　消息面今天有所动作，中国劳动和保障部副部长刘永福在“中澳社会保障基金监管研讨会”上指出，社保基金将逐步进入股市，预计40%左右将进入股票市场，其他的企业债券、国债等也将占相应的比例。社保基金作为市场潜在的巨大资金来源之一一直为市场期待，但由于政策上的限制和股市自身系统性风险仍然较大等因素，制约了这部分有望大幅改善资金 面实际状况的资金的入市节奏，尽管这番表示反映出管理层对股市未来发展的信心，以及正在积极酝酿社保基金入市的态度，但由于缺少必要的时间表，对现在的市场而言也颇有些滑饼充饥的味道，难以对市场产生较大的刺激作用，今天股指的表现证明了这一点。

　　此外，基金2002年四季度的投资组合情况公布完毕，从披露的信息来看，机构投资者对后市表现的比较谨慎，仓位水平基本上稳中有升，但幅度不大，甚至有多家基金出现减仓的行为，也反映出机构对后市的看法依然存在分歧，不过，从大部分基金将中国联通作为首选的增仓对象并明显提升其在基金净值中的比例来看，从去年上半年以来的整个低价大盘股的行情有继续延续的趋势。

　　从今天的市场表现来看，社保基金逐步入市之类对短期大盘走势无关痛痒的利好消息没有改变股指短线调整的趋势，反而是基金2002年第四季度增仓不明显的情况更加坚定了短线客做空的意志。经过上周的快速拉升后，整个低价大盘股受到自身炒做条件的限制已经逐步丧失了市场龙头的地位，短线调整要求相当迫切，而此时，盘中的热点切换仍不顺畅，新的龙头板块迟迟没有酝酿产生，热点的凌乱和频繁跳跃一定程度上造成多头各自为战甚至力量出现内耗的局面。

　　6.24之后低价大盘股上行空间受到自身条件限制而步入高位震荡，当时热点切换上也出现后继无人的尴尬局面，导致市场人气逐步降温，从某种程度上讲，目前的股指运行有再度历史重演的可能。1.14行情依靠的是市场对后市基本面与政策面存在良好预期为支撑，同时，以低价大盘股的放量拉升为催化剂而产生，与6.24行情受到实质性政策利好支持相比较显然有更多的不确定性，至少目前来看，管理层还没有出台实质性政策加以调控，这也是市场人气出现迅速降温迹象的重要原因。

　　低价大盘股的调整直接拖动指数重心向下移动，短线而言，这一板块能否迅速调整到位将对股指启稳产生重要影响，投资者可以继续关注其动向。目前大盘已经下破5日均线，短期技术指标也发出持续调整的信号，后市惯性下探考验10日均线的可能性较大。短线而言，应观望等待股指重新启稳，并在适当的时机考虑介入调整到位的强势股的炒做。