联通走势将独立 后市还有上扬空间

　　申银万国证券研究所 徐明

　　大盘近期的强势表现与两只个股是息息相关的，一个是中信证券，另一个是中国联通。如果说炒中信证券是概念重于实质的话，那么联通恐怕实在的东西更多一些。联通的走强，与中信证券相似，带有较大的突然性。在下跌的过程中，联通的量一直较小，周二盘中被快速打到涨停板，并死死封住，成功接过了中信证券的接力棒。周三联通的多空之争近乎惨 烈，在下午1：30之后，涨停板被数度打开，多空巨量对杀，使全天成交量达到9亿余股，成交金额创下32.6亿元的新纪录。许多投资者对联通周四的走势表示担忧，实际大可不必。在两个涨停之后出现一定的技术整理是正常的，何况联通的盘子是这样的超级庞大。

　　如果后市行情就此结束，那么周三的巨量换手意义何在呢？主力难道仅为了赌口气就要封住涨停吗？同时，从联通的近期走势我们可以看到，主力采取的是拉高建仓的手法，其成本明显要高于3元，区区10%的空间难道足以完成出货了吗？再者，在此之前，联通上市后的最高价是3.15元，3.38元意味着所有在二级市场买入联通者都盈利了。主力在这里进行震仓洗筹，为的是进一步抬高市场的总体成本，清洗浮动筹码，更好地实现其做盘的计划。所以，联通的整理只是一个上升中继过程，强势震荡后仍有进一步上涨的空间。

　　联通走强之后，中信证券的走势明显弱了下来，有投资者担心联通如果涨不动了，到哪里去找下一个接棒手。实际上，从大盘目前人气已被充分激发的现实情况来看，已经不需要再找下一个“联通”了。从周三、周四的走势中，我们明显可以看到，联通的上涨对大盘的作用已经不大，联通不涨的时候，科技股、次新股、超跌股同样能够抬高大盘。所以，下阶段联通应会从大盘是否处于强势的风向标转为大盘是否转弱的风向标，一旦其破位下行，大盘这一波攻击恐怕也就到头了。

　　从联通的数据资料看，联通可流通股共有50亿股，目前流通的有27.5亿股，4月9日还有17.32亿股的一般投资者配售部分要上市。这部分个股的上市，短线看一定会加大抛售压力，使股价出现重心下移。下跌之后怎么走，目前尚难以预测，但无外乎两种走势，一是陷入不断的盘跌过程中，二是主力承接之后继续拉高。从联通这么大的盘子看，到时出现第一种走势的可能性偏大。