汉唐证券研究所 张益
近期大盘爆发出一波强劲的反弹行情，大盘指标股成为此次反弹的中坚力量，使得大盘反攻的势头异常凌厉，市场人气得到明显恢复。继中信证券之后，周二在中国联通快速封涨停的示范作用下，大盘指标股群体再次掀起大幅飚升的狂潮，将反弹行情推向了高潮，使大盘指标股当之无愧成为本轮行情的主力军。大盘指标股对大盘走势的影响反映在以下几方
面：
大盘指标股的启动反映了市场信心有了较大的恢复。在去年年底中信证券首发和浦发银行增发出台时，使本就趋紧的资金面雪上加霜，曾引发了市场的恐慌，大盘重心迅速下移。上证综指在今年1月3日创下3年以来的新低1312点，市场信心受到较大打击。但在此时政策面悄然出现转暖迹象，保持市场稳定的呼声日益高涨，扩容速度也明显放缓，为市场营造了一个偏暖的氛围，使市场信心得到恢复。大盘也一改去年下半年靠板块轮炒方式组织反弹的模式，依靠大盘指标股群体的领涨带动大盘反弹，其对市场人气有直接的带动作用，极大地恢复了市场的信心。
大盘指标股的崛起，吸引了越来越多的增量资金涌入。年关过后，机构做账的难关已过，场外又出现了较多的闲置资金，政策面的转暖使得场外资金开始关注大盘跌出来的机会。从2001年6月到今年1月初，大盘的跌幅已达40%，不少个股跌幅超过50%，这对投资者是极具吸引力的，这和2002年年初时的市场状况有几分相似之处。增量资金在选择突破口上也颇费心思。由于重组股、庄股等都在去年在波段性反弹中有所表现，且上方有沉重的套牢盘，这使得其对增量资金吸引力大打折扣。而近一段时间以来，发行的大盘次新股上市后走势低迷，象中信证券、皖通高速等新股，上档无套牢盘，新进场的做多资金不会面临太大的抛压。同时，机构投资者在2002年第二、三季度所增持的重仓股主要就是一些大盘指标股，如中国石化、中国联通、招商银行等，很多机构投资者在此类个股上被深度套牢，损失严重，一旦有场外资金进场拉抬，必会激发起套牢主力进行自救的内在冲动，这使得市场迅速形成了一股强大的做多力量，并吸引了增量资金不断地涌入。
中信证券、中国联通等大盘指标股已经成为市场的风向标。上周五领涨股中信证券的第三个涨停被打开时，曾引发了市场的恐慌，尾市大盘急速下挫，这充分反映出大盘指标股对近期大盘有着举足轻重的作用。而周二中国联通的异军突起，实现了市场龙头地顺利交接，再次激发了市场的人气。可见，大盘指标股特别是中信证券和中国联通的走势将直接影响到大盘走向。
大盘指标股的后期走势以及对大盘的影响也是投资者关注的焦点。从此次行情的性质看，至少目前仍属于反弹行情。周二个股普遍出现了大幅上涨的局面，量能的集中大量消耗使后续量能同步放大的难度加大，这使大盘短期将面临较大的调整压力。此次反弹是中信证券、中国联通充当龙头启动行情，目前中信证券已经有40%左右的涨幅，获利相当丰厚，而去年6月24日以前上市的大盘指标股上方有沉重的历史套牢盘，其表现难以和中信证券、中国联通相题并论，因此，大盘指标股群体在经过周二的大涨后，短期内走势出现分化的可能性较大，这种分化也会对其他个股产生较大的负面影响，进而影响大盘的持续走高。投资者应密切关注成交量的变化情况，以把握获利了结机会。
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