东方证券 薛群
昨日，两地市场承接上一交易日尾盘跳水之势顺势低开，股指在快速探底之后展开上攻，但萎缩的成交量制约了大盘的反弹高度，股指无力突破30日均线的压制而产生回调，而后大盘呈现出震荡盘整的格局。下午开盘后，股指继续围绕上一交易日收盘点位展开窄幅波动，多空双方就此达成短时平衡；直至尾市收盘时，两市大盘双双以小阳线报收，全天成交
量较上周五急剧萎缩。盘中看，近期的市场领头羊中信证券及皖通高速由于短线涨幅过大出现震荡调整，而部分科技股和ST类个股则涨幅居前。
从盘面分析，上周上市的新股中信证券和皖通高速联袂拉升，双双封至涨停，带动了中海发展、山东基建、中国联通、中国石化等低价国企大盘股的全线走强，使市场在岌岌可危之际安然脱险。这是继2002年“6·２4”行情之后，第二次低价国企大盘股的全线启动，该板块的再度走强具有一定的市场意义。首先，市场主力资金在经过长达半年的休整之后，已经开始试探性地进攻。当然，市场选择中信证券和皖通高速作为龙头也是有其基础的。前者是上市首日定位偏低的个股，其1月6日上市首日仅小幅上涨11.33%，次日又下跌3.19%。虽然其2002年业绩可能不是很理想，但证券行业有其特殊性，随着2002年大盘的进一步调整，在2003年有望在相对低位平稳运行，市场的机会将明显增多。该股在2003年交出一份满意答卷的可能性还是存在的，这就使其未来存在诸多朦胧的利好因素。后者是近年来发行定位最低的个股，2.20元的发行价仅比每股净资产高出0.10元，价值性的预期促使该股与中信证券一起成为引领本轮反弹的领头品种。这两只个股的成功挖掘是大盘止跌的关键因素。其次，在昨日这两只个股出现宽幅震荡的同时，两地的通讯股及科技股卷土重来，又确保了城池的不失。从通讯股近一阶段的走势来看，普遍都有不小的升幅，而且发动的时机也早于中信证券和皖通高速的启动，但它们的强势运行无法有效激活人气，只能作为对中信证券等指标股的替代品种。
经过两天的震荡，大盘将再度面临方向的选择。到目前为止，本轮反弹的最高点位是1411点，离1311的低点正好是100点的空间，并且1411点位置基本是前期1353点至1450点这个小箱体的中轴位置，在这个点位产生震荡尚在情理之中，但问题的关键是短线震荡之后大盘能否再上一个台阶，投资者对于后市可以这样来把握：首先看成交量情况。昨日大盘的急剧缩量并不可怕，但如果成交量连续萎缩将对后市发展较为不利，短期内成交量若能够再度放大，市场可能会延续反弹的格局。其次要看均线系统的支撑和压力情况。如果短线大盘跌穿5日均线而不能收复，反弹有夭折的可能，但如果股指能够站稳5日均线并且进一步站上30日均线，那对反弹向纵深发展较为有利。再者看龙头品种。中信证券和皖通高速经过短线修整后能否继续向上拓展空间对目前的市场来讲是至关重要的，毕竟只有龙头不倒，才会逐渐激发起市场的人气。
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