徐泽林
在大盘跌破1339点逼近1300点后，市场信心倍受摧残，很多投资者都已作好了迎接1280点的准备。此时主力却反手做多，启动了具有大盘指标、金融、次新三种概念于一身的中信证券，使大盘迅速走出泥潭。反弹来得极为突然，验证了“行情在怀疑中发展”的规律，而对行情以及热点能否持续值得探论。
中信证券、皖通高速逆风上市将低定位的压力集中释放，一方面在其未上市之时就引发了国企低价大盘股、以招商银行为首的金融股、次新股大幅下挫，成为市场的主要做空力量，造成股指破位；另一方面，在平衡被打破后，由于市场存在“年前建仓”的一月情结的心理预期，中信证券、皖通高速的起航为市场寻找到了机会。由于这两只个股代表了“人气”、“国企大盘股”、“金融”、“次新”，国企大盘股、金融股、次新股整体启动成为周三盘中亮点。这与前期小市值重组股此起彼伏、冲高回落的行情相比显然更具有号召力，有利于营造一个宽松的市场环境。
我们期待着春季攻势，但有几点也令我们担忧：
一是对于本次主力启动的国企大盘股、金融股、次新股其本身代表了机构主力做多的人气，但这些板块恰恰是前期的主要做空力量，充分体现了其中流砥柱的作用，尤其是国企大盘股和金融股。这种角色的转换更像是主力的护盘行为，这一点从周四盘面中已有所体现。相比周三，盘中涨停的个股中国企大盘股中只有中信证券和皖通高速；金融股中由于浦发银行受增发拖累，全天上涨不足一个百分点，而其他国企大盘股和次新股则显得较为犹豫。科技股在涨幅榜上占据了半壁江山，板块过快的轮动虽然仍会对人气有一定的推动作用，但也会使投资者因找不到“主线”而缺乏入场热情，导致行情向投机性反弹发展。
二是国企大盘股、金融股的持续活跃需要相当大的资金。从盘中国企大盘股的分时走势图上可以发现，量能基本上呈现前高后低的分布局势，说明场外资金的追涨热情有限。如果仅靠存量资金的运转，那么大盘在短线反弹后，后续能量将是一大问题。回顾6·24行情，大盘股来去匆匆的走势仍使得投资者心有余悸。
三是新的投资理念尚未形成，统计资料显示，2002年两市上涨个股家数仅约一成，其中还包括了大量的老庄股、ST股和恢复上市个股，管理层所倡导的价值投资还未显现出来。机构入驻国企大盘蓝筹股、金融股、次新股更多地是从其低市盈率或容易炒作等方面规避风险，而不是从投资的角度收集筹码。投机性的存在是一大隐患。
四是股市的内在因素和政策导向存在的矛盾还未解决。自管理层人事改革后，2003年市场政策面仍呈现真空状态。而市场面方面，自大盘下破1339点后，其低迷的换手显然没有达到下破的目的，被套的投资者基本上没有斩仓行为。这样导致的后果往往是大盘在上涨过程中不可避免地会遇到大量的主动性抛盘。
短线趋势上，股指连收两只中阳，短线经整理后应还有一定的上攻潜力，但上档10周均线1412点附近预计有较大阻力。
我们认为国企大盘股、金融股、次新股更多的是受到中信证券一股多题材影响后上攻，短线缺少持续上攻的动能，轻仓者可重点关注近期反复表现的科技股短线操作。
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